sweet_love2091987
New Member
Download Luận văn Kiểm soát và quản lý hiệu quả chi phí thay mặt trong công ty cổ phần
MỤC LỤC
PHẦN I: MỞ ĐẦU1 U
1. THẢO LUẬN VẤN ĐỀ----------------------------------------------------------------1
2. ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU---------------------------------------2
2.1. ĐỐI TƯỢNG NGHIÊN CỨU----------------------------------------------------2 U
2.2. PHẠM VI NGHIÊN CỨU---------------------------------------------------------3 U
3. MỤC ĐÍCH NGHIÊN CỨU-----------------------------------------------------------3 U
4. Ý NGHĨA KHOA HỌC VÀ THỰC TIỄN CỦA ĐỀTÀI-------------------------3
5. CẤU TRÚC LUẬN VĂN--------------------------------------------------------------4
PHẦN II: TỔNG QUAN6
1. LÝ THUYẾT NGƯỜI CHỦ- NGƯỜI ĐẠI DIỆN---------------------------------6
2. NGUYÊN NHÂN PHÁT SINH VẤN ĐỀ ĐẠI DIỆN-----------------------------7
2.1. MÂU THUẪN GIỮA CÁC CỔ ĐÔNG VÀ NGƯỜI ĐẠI DIỆN-----------7
2.2. CÁC CỔ ĐÔNG VÀ CHỦNỢ: MÂU THUẪN ĐẠI DIỆN THỨHAI----8
2.3. SỰTƯLỢI------------------------------------------------------------------------ 10
3. CHI PHÍ ĐẠI DIỆN------------------------------------------------------------------- 13
3.1. CHI PHÍ GIÁM SÁT------------------------------------------------------------- 13
3.2. CHI PHÍ RÀNG BUỘC---------------------------------------------------------- 15
3.3. MẤT MÁT PHỤTRỘI---------------------------------------------------------- 15
4. TÁC ĐỘNG CỦA CHI PHÍ ĐẠI DIỆN ĐỐI VỚI QUẢN TRỊDOANH
NGHIỆP------------------------------------------------------------------------------------ 16
4.1. CÁC TÁC ĐỘNG TÍCH CỰC------------------------------------------------- 16
4.2. CÁC TÁC ĐỘNG TIÊU CỰC-------------------------------------------------- 19
5. CÁC BIỆN PHÁP KIỂM SOÁT VÀ GIA TĂNG HIỆU QUẢQUẢN LÝ ĐỐI
VỚI CHI PHÍ ĐẠI DIỆN HIỆN NAY------------------------------------------------- 20
PHẦN III: THỰC TRẠNG NGHIÊN CỨU, ỨNG DỤNG VẤN ĐỀ ĐẠI DIỆN
VÀ CHI PHÍ ĐẠI DIỆN ỞVIỆT NAM25
1. THỰC TRẠNG NGHIÊN CỨU, ỨNG DỤNG VẤN ĐỀ ĐẠI DIỆN VÀ CHI
PHÍ ĐẠI DIỆN ỞMỘT SỐQUỐC GIA---------------------------------------------- 25
2. VẤN ĐỀ ĐẠI DIỆN VÀ CHI PHÍ ĐẠI DIỆN ỞVIỆT NAM----------------- 32
2.1. THỰC TRẠNG VỀNGƯỜI ĐẠI DIỆN VÀ CHI PHÍ ĐẠI DIỆN ỞVIỆT
NAM------------------------------------------------------------------------------------- 32
2.2. VĂN HÓA VÀ NẾP NGHĨCỦA NGƯỜI VIỆT NAM-------------------- 35
3. NGUYÊN NHÂN VÀ TÁC ĐỘNG CỦA CHI PHÍ ĐẠI DIỆN ỞVIỆT NAM
3.1. NGUYÊN NHÂN PHÁT SINH------------------------------------------------ 37
3.2. TÁC ĐỘNG CỦA CHI PHÍ ĐẠI DIỆN ỞVIỆT NAM--------------------39
4. CÁC BIỆN PHÁP KIỂM SOÁT VÀ GIA TĂNG HIỆU QUẢQUẢN LÝ CHI
PHÍ ĐẠI DIỆN ỞVIỆT NAM:--------------------------------------------------------- 42
PHẦN IV: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ48
1. KẾT LUẬN----------------------------------------------------------------------------- 48
2. KIẾN NGHỊVỀNHỮNG NGHIÊN CỨU TIẾP THEO 49
Để tải bản DOC Đầy Đủ xin Trả lời bài viết này, Mods sẽ gửi Link download cho bạn sớm nhất qua hòm tin nhắn.
Ai cần download tài liệu gì mà không tìm thấy ở đây, thì đăng yêu cầu down tại đây nhé:
Nhận download tài liệu miễn phí
được lợi nhuận cao, mở rộng thị trường... Người giám đốc giỏi như một thuyền
trưởng giàu kinh nghiệm sẽ biết cách lèo lái “con tàu doanh nghiệp” trên biển cả
thương trường đầy biến động. Nhờ thuê được giám đốc giỏi, người chủ doanh
nghiệp sẽ cất được gánh nặng lo âu do mình không có điều kiện thời gian, tâm trí,
sức lực dành cho doanh nghiệp. Việc thuê giám đốc điều hành doanh nghiệp giỏi
Luận văn tốt nghiệp Hà Thị Thu Hằng – Khoá 13
Trang 18
cho phép nhà đầu tư tập trung thời gian, tâm trí và năng lực cho các vấn đề dài hạn,
lớn lao mà họ ưa thích, cũng như tạo điều kiện cho họ trở nên xông xáo, đa dạng
hóa và vươn bàn tay kinh doanh của mình dài, rộng, mạnh mẽ hơn trên thị trường
trong nước và quốc tế. Có thể nói, việc thuê giám đốc cho phép các nhân tài kinh
doanh được phát hiện, đặt đúng chỗ và thỏa sức vẫy vùng, thể hiện và khẳng định
mình, làm lợi cho doanh nghiệp, cộng đồng và cá nhân. Nếu chi phí thay mặt được
quản lý tốt, một đồng chi phí thay mặt bỏ ra mang lại ít nhất một đồng lợi nhuận từ
mối quan hệ thay mặt cho công ty, thì điều này có nghĩa là chi phí thay mặt cũng như
các loại chi phí quản lý điều hành doanh nghiệp khác sẽ giúp công ty hoạt động có
hiệu quả, sản xuất kinh doanh có lợi nhuận cao, đem lại lợi ích tối đa cho các cổ
đông. Điều này thoạt nghe có vẻ vô lý, vì nguồn gốc phát sinh chi phí thay mặt chính
là sự mâu thuẫn lợi ích với các cổ đông của người đại diện, tuy nhiên, nếu phân tích
kỹ hơn ta có thể thấy điều này hoàn toàn hợp lý và phù hợp với mục đích ra đời của
loại chi phí này.
Để hạn chế vấn đề đại diện, các cổ đông chấp nhận trả chi phí. Như đã phân
tích ở mục 3, các chi phí mà cổ đông phải trả bao gồm chi phí giám sát hoạt động
của các cổ đông, chi phí ràng buộc trách nhiệm và quyền lợi của người thay mặt với
mục tiêu tối đa lợi nhuận cho công ty và kể cả các mất mát phụ trội do sự không
hoàn hảo giữa việc ký kết hợp đồng thay mặt và việc thực thi các hợp đồng thay mặt
đó. Việc chấp nhận chi phí thay mặt nếu làm gia tăng hiệu quả hoạt động của công ty
so với khi không có hợp đồng thay mặt thì có nghĩa là công ty đã hưởng lợi nhiều
hơn khi chấp nhận sự tồn tại của chi phí đại diện.
Thứ ba, chi phí thay mặt đem lại sự công bằng cho cả 2 chủ thể tham gia hợp
đồng thay mặt và do đó đem lại tính hiệu quả cho hợp đồng thay mặt này, hay nói cụ
thể hơn là để một hợp đồng thay mặt được thực thi một cách hiệu quả, cả 2 chủ thể
tham gia đều phải chia xẻ một phần chi phí đại diện. Người chủ gánh chịu một phần
chi phí thay mặt để đảm bảo rằng người thay mặt cho mình sẽ làm việc vì lợi ích cuối
cùng cho các ông chủ. Người thay mặt theo phân tích của các nhà nghiên cứu cũng
Luận văn tốt nghiệp Hà Thị Thu Hằng – Khoá 13
Trang 19
gánh chịu một phần chi phí thay mặt như là chi phí trả cho các quyền và lợi ích có
được từ vị trí giám đốc điều hành.
Thứ tư, sự tồn tại của chi phí thay mặt trong quản trị doanh nghiệp cho thấy
một thị trường lao động hoạt động hiệu quả và chuyên nghiệp, trong đó có bộ phận
lao động đặc biệt là các giám đốc mang tính chuyên nghiệp cao. Người lao động có
thể tìm được vị trí xứng đáng với trình độ và năng lực của mình. Sự chuyên môn
hoá trong lĩnh vực quản lý mà người lao động tham gia thể hiện tính chuyên nghiệp
cao. Người sử dụng lao động thông qua chi phí thay mặt (cụ thể là chi phí giám sát,
chi phí ràng buộc) sẽ sàng lọc và tìm được cho mình một người thay mặt có khả
năng và đạo đức thích hợp để điều hành công ty.
4.2. CÁC TÁC ĐỘNG TIÊU CỰC
Bên cạnh các mặt tích cực, chi phí thay mặt cũng gây ra các tác động ngược
chiều.
Tác động ngược chiều thứ nhất và rõ ràng nhất là làm gia tăng chi phí quản
lý trong doanh nghiệp. Các loại chi phí giám sát, chi phí ràng buộc để đảm bảo tính
hiệu quả của hợp đồng thay mặt và các mất mát phụ trội phát sinh do vấn đề thay mặt
được xem như chi phí quản lý, và nếu những lợi ích đem lại từ hợp đồng thay mặt
không đủ để bù đắp những chi phí này thì xem như doanh nghiệp đã hoạt động
không hiệu quả trong vấn đề đại diện. Trong trường hợp này người giám đốc điều
hành được thuê không những không giúp doanh nghiệp gia tăng hiệu quả hoạt động
mà còn làm ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh chung của toàn doanh nghiệp.
Thứ hai, sự tồn tại của bộ phận kiểm tra, giám sát và đưa ra các ràng buộc
đối với hoạt động của người thay mặt khiến cho bộ máy hoạt động của công ty thêm
cồng kềnh, nhiều tầng nhiều lớp hơn, hạn chế sự sáng tạo và tính quyết đoán, những
yếu tố rất cần thiết mang lại hiệu quả cho công việc của một người điều hành.
Thứ ba là sự xuất hiện của tình trạng lạm dụng quyền lực quản lý của ban
điều hành công ty. Tính trách nhiệm của các giám đốc, tổng giám đốc điều hành là
cực kỳ hạn chế và không được thực hiện kịp thời, bên cạnh đó, những người trực
tiếp giữ cổ phiếu – các cổ đông - xét về góc độ cá nhân không có vai trò quyết định
Luận văn tốt nghiệp Hà Thị Thu Hằng – Khoá 13
Trang 20
vì hầu như họ không có quyền hành gì và cũng không có khả năng kiểm soát ban
điều hành công ty. Kết quả là sự tách biệt ngày càng lớn giữa các cổ đông - người
chủ công ty và ban quản lý công ty – người đại diện, kéo theo là tình trạng lạm dụng
quyền lực trong công ty làm xói mòn cấu trúc của doanh nghiệp. Chỉ khi cổ đông có
thể đoàn kết một cách thực sự để đưa ra những chính sách ràng buộc hiệu quả thì
ban điều hành công ty mới bị buộc phải có trách nhiệm. Điều này hiếm khi xảy ra
trừ khi có khủng hoảng trong công ty, khi mà thiệt hại đã xảy ra.
5. CÁC BIỆN PHÁP KIỂM SOÁT VÀ GIA TĂNG HIỆU QUẢ QUẢN
LÝ ĐỐI VỚI CHI PHÍ ĐẠI DIỆN HIỆN NAY
Có nhiều cơ chế, biện pháp để kiểm soát và gia tăng hiệu quả quản lý đối với
chi phí thay mặt trong công ty cổ phần.
Bên cạnh các giải pháp thông thường là tổ chức kiểm tra, kiểm toán trong nội
bộ công ty; đưa ra những ràng buộc về quyền hạn và trách nhiệm của các thành viên
ban điều hành với mọi hoạt động của công ty trong các quy định pháp luật, trong
điều lệ công ty hay trong hợp đồng đại diện, còn có nhiều giải pháp khác xuất phát
từ hiện thực quá trình hoạt động của công ty.
- Jensen và Meckling đề nghị biện pháp sử dụng đòn bẩy nợ. Tăng tỉ suất nợ
trên vốn cổ phần sẽ làm giảm sự lệ thuộc vào huy động vốn cổ phần, dẫn đến
giảm mâu thuẫn giữa người điều hành và cổ đông. Jensen còn lập luận xa
hơn rằng vay nợ buộc công ty phải chi tiền mặt dưới dạng những khoản trả
lãi và vốn gốc định trước trong tương lai. Điều này sẽ ngăn chặn các nhà
quản lý sử dụng ngân lưu tự do để đầu tư vào những dự án có NPV âm, và do
đó giảm chi phí đ...
Download miễn phí Luận văn Kiểm soát và quản lý hiệu quả chi phí thay mặt trong công ty cổ phần
MỤC LỤC
PHẦN I: MỞ ĐẦU1 U
1. THẢO LUẬN VẤN ĐỀ----------------------------------------------------------------1
2. ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU---------------------------------------2
2.1. ĐỐI TƯỢNG NGHIÊN CỨU----------------------------------------------------2 U
2.2. PHẠM VI NGHIÊN CỨU---------------------------------------------------------3 U
3. MỤC ĐÍCH NGHIÊN CỨU-----------------------------------------------------------3 U
4. Ý NGHĨA KHOA HỌC VÀ THỰC TIỄN CỦA ĐỀTÀI-------------------------3
5. CẤU TRÚC LUẬN VĂN--------------------------------------------------------------4
PHẦN II: TỔNG QUAN6
1. LÝ THUYẾT NGƯỜI CHỦ- NGƯỜI ĐẠI DIỆN---------------------------------6
2. NGUYÊN NHÂN PHÁT SINH VẤN ĐỀ ĐẠI DIỆN-----------------------------7
2.1. MÂU THUẪN GIỮA CÁC CỔ ĐÔNG VÀ NGƯỜI ĐẠI DIỆN-----------7
2.2. CÁC CỔ ĐÔNG VÀ CHỦNỢ: MÂU THUẪN ĐẠI DIỆN THỨHAI----8
2.3. SỰTƯLỢI------------------------------------------------------------------------ 10
3. CHI PHÍ ĐẠI DIỆN------------------------------------------------------------------- 13
3.1. CHI PHÍ GIÁM SÁT------------------------------------------------------------- 13
3.2. CHI PHÍ RÀNG BUỘC---------------------------------------------------------- 15
3.3. MẤT MÁT PHỤTRỘI---------------------------------------------------------- 15
4. TÁC ĐỘNG CỦA CHI PHÍ ĐẠI DIỆN ĐỐI VỚI QUẢN TRỊDOANH
NGHIỆP------------------------------------------------------------------------------------ 16
4.1. CÁC TÁC ĐỘNG TÍCH CỰC------------------------------------------------- 16
4.2. CÁC TÁC ĐỘNG TIÊU CỰC-------------------------------------------------- 19
5. CÁC BIỆN PHÁP KIỂM SOÁT VÀ GIA TĂNG HIỆU QUẢQUẢN LÝ ĐỐI
VỚI CHI PHÍ ĐẠI DIỆN HIỆN NAY------------------------------------------------- 20
PHẦN III: THỰC TRẠNG NGHIÊN CỨU, ỨNG DỤNG VẤN ĐỀ ĐẠI DIỆN
VÀ CHI PHÍ ĐẠI DIỆN ỞVIỆT NAM25
1. THỰC TRẠNG NGHIÊN CỨU, ỨNG DỤNG VẤN ĐỀ ĐẠI DIỆN VÀ CHI
PHÍ ĐẠI DIỆN ỞMỘT SỐQUỐC GIA---------------------------------------------- 25
2. VẤN ĐỀ ĐẠI DIỆN VÀ CHI PHÍ ĐẠI DIỆN ỞVIỆT NAM----------------- 32
2.1. THỰC TRẠNG VỀNGƯỜI ĐẠI DIỆN VÀ CHI PHÍ ĐẠI DIỆN ỞVIỆT
NAM------------------------------------------------------------------------------------- 32
2.2. VĂN HÓA VÀ NẾP NGHĨCỦA NGƯỜI VIỆT NAM-------------------- 35
3. NGUYÊN NHÂN VÀ TÁC ĐỘNG CỦA CHI PHÍ ĐẠI DIỆN ỞVIỆT NAM
3.1. NGUYÊN NHÂN PHÁT SINH------------------------------------------------ 37
3.2. TÁC ĐỘNG CỦA CHI PHÍ ĐẠI DIỆN ỞVIỆT NAM--------------------39
4. CÁC BIỆN PHÁP KIỂM SOÁT VÀ GIA TĂNG HIỆU QUẢQUẢN LÝ CHI
PHÍ ĐẠI DIỆN ỞVIỆT NAM:--------------------------------------------------------- 42
PHẦN IV: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ48
1. KẾT LUẬN----------------------------------------------------------------------------- 48
2. KIẾN NGHỊVỀNHỮNG NGHIÊN CỨU TIẾP THEO 49
Để tải bản DOC Đầy Đủ xin Trả lời bài viết này, Mods sẽ gửi Link download cho bạn sớm nhất qua hòm tin nhắn.
Ai cần download tài liệu gì mà không tìm thấy ở đây, thì đăng yêu cầu down tại đây nhé:
Nhận download tài liệu miễn phí
Tóm tắt nội dung:
được giám đốc giỏi, doanh nghiệp sẽ phát triển tốt, thuđược lợi nhuận cao, mở rộng thị trường... Người giám đốc giỏi như một thuyền
trưởng giàu kinh nghiệm sẽ biết cách lèo lái “con tàu doanh nghiệp” trên biển cả
thương trường đầy biến động. Nhờ thuê được giám đốc giỏi, người chủ doanh
nghiệp sẽ cất được gánh nặng lo âu do mình không có điều kiện thời gian, tâm trí,
sức lực dành cho doanh nghiệp. Việc thuê giám đốc điều hành doanh nghiệp giỏi
Luận văn tốt nghiệp Hà Thị Thu Hằng – Khoá 13
Trang 18
cho phép nhà đầu tư tập trung thời gian, tâm trí và năng lực cho các vấn đề dài hạn,
lớn lao mà họ ưa thích, cũng như tạo điều kiện cho họ trở nên xông xáo, đa dạng
hóa và vươn bàn tay kinh doanh của mình dài, rộng, mạnh mẽ hơn trên thị trường
trong nước và quốc tế. Có thể nói, việc thuê giám đốc cho phép các nhân tài kinh
doanh được phát hiện, đặt đúng chỗ và thỏa sức vẫy vùng, thể hiện và khẳng định
mình, làm lợi cho doanh nghiệp, cộng đồng và cá nhân. Nếu chi phí thay mặt được
quản lý tốt, một đồng chi phí thay mặt bỏ ra mang lại ít nhất một đồng lợi nhuận từ
mối quan hệ thay mặt cho công ty, thì điều này có nghĩa là chi phí thay mặt cũng như
các loại chi phí quản lý điều hành doanh nghiệp khác sẽ giúp công ty hoạt động có
hiệu quả, sản xuất kinh doanh có lợi nhuận cao, đem lại lợi ích tối đa cho các cổ
đông. Điều này thoạt nghe có vẻ vô lý, vì nguồn gốc phát sinh chi phí thay mặt chính
là sự mâu thuẫn lợi ích với các cổ đông của người đại diện, tuy nhiên, nếu phân tích
kỹ hơn ta có thể thấy điều này hoàn toàn hợp lý và phù hợp với mục đích ra đời của
loại chi phí này.
Để hạn chế vấn đề đại diện, các cổ đông chấp nhận trả chi phí. Như đã phân
tích ở mục 3, các chi phí mà cổ đông phải trả bao gồm chi phí giám sát hoạt động
của các cổ đông, chi phí ràng buộc trách nhiệm và quyền lợi của người thay mặt với
mục tiêu tối đa lợi nhuận cho công ty và kể cả các mất mát phụ trội do sự không
hoàn hảo giữa việc ký kết hợp đồng thay mặt và việc thực thi các hợp đồng thay mặt
đó. Việc chấp nhận chi phí thay mặt nếu làm gia tăng hiệu quả hoạt động của công ty
so với khi không có hợp đồng thay mặt thì có nghĩa là công ty đã hưởng lợi nhiều
hơn khi chấp nhận sự tồn tại của chi phí đại diện.
Thứ ba, chi phí thay mặt đem lại sự công bằng cho cả 2 chủ thể tham gia hợp
đồng thay mặt và do đó đem lại tính hiệu quả cho hợp đồng thay mặt này, hay nói cụ
thể hơn là để một hợp đồng thay mặt được thực thi một cách hiệu quả, cả 2 chủ thể
tham gia đều phải chia xẻ một phần chi phí đại diện. Người chủ gánh chịu một phần
chi phí thay mặt để đảm bảo rằng người thay mặt cho mình sẽ làm việc vì lợi ích cuối
cùng cho các ông chủ. Người thay mặt theo phân tích của các nhà nghiên cứu cũng
Luận văn tốt nghiệp Hà Thị Thu Hằng – Khoá 13
Trang 19
gánh chịu một phần chi phí thay mặt như là chi phí trả cho các quyền và lợi ích có
được từ vị trí giám đốc điều hành.
Thứ tư, sự tồn tại của chi phí thay mặt trong quản trị doanh nghiệp cho thấy
một thị trường lao động hoạt động hiệu quả và chuyên nghiệp, trong đó có bộ phận
lao động đặc biệt là các giám đốc mang tính chuyên nghiệp cao. Người lao động có
thể tìm được vị trí xứng đáng với trình độ và năng lực của mình. Sự chuyên môn
hoá trong lĩnh vực quản lý mà người lao động tham gia thể hiện tính chuyên nghiệp
cao. Người sử dụng lao động thông qua chi phí thay mặt (cụ thể là chi phí giám sát,
chi phí ràng buộc) sẽ sàng lọc và tìm được cho mình một người thay mặt có khả
năng và đạo đức thích hợp để điều hành công ty.
4.2. CÁC TÁC ĐỘNG TIÊU CỰC
Bên cạnh các mặt tích cực, chi phí thay mặt cũng gây ra các tác động ngược
chiều.
Tác động ngược chiều thứ nhất và rõ ràng nhất là làm gia tăng chi phí quản
lý trong doanh nghiệp. Các loại chi phí giám sát, chi phí ràng buộc để đảm bảo tính
hiệu quả của hợp đồng thay mặt và các mất mát phụ trội phát sinh do vấn đề thay mặt
được xem như chi phí quản lý, và nếu những lợi ích đem lại từ hợp đồng thay mặt
không đủ để bù đắp những chi phí này thì xem như doanh nghiệp đã hoạt động
không hiệu quả trong vấn đề đại diện. Trong trường hợp này người giám đốc điều
hành được thuê không những không giúp doanh nghiệp gia tăng hiệu quả hoạt động
mà còn làm ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh chung của toàn doanh nghiệp.
Thứ hai, sự tồn tại của bộ phận kiểm tra, giám sát và đưa ra các ràng buộc
đối với hoạt động của người thay mặt khiến cho bộ máy hoạt động của công ty thêm
cồng kềnh, nhiều tầng nhiều lớp hơn, hạn chế sự sáng tạo và tính quyết đoán, những
yếu tố rất cần thiết mang lại hiệu quả cho công việc của một người điều hành.
Thứ ba là sự xuất hiện của tình trạng lạm dụng quyền lực quản lý của ban
điều hành công ty. Tính trách nhiệm của các giám đốc, tổng giám đốc điều hành là
cực kỳ hạn chế và không được thực hiện kịp thời, bên cạnh đó, những người trực
tiếp giữ cổ phiếu – các cổ đông - xét về góc độ cá nhân không có vai trò quyết định
Luận văn tốt nghiệp Hà Thị Thu Hằng – Khoá 13
Trang 20
vì hầu như họ không có quyền hành gì và cũng không có khả năng kiểm soát ban
điều hành công ty. Kết quả là sự tách biệt ngày càng lớn giữa các cổ đông - người
chủ công ty và ban quản lý công ty – người đại diện, kéo theo là tình trạng lạm dụng
quyền lực trong công ty làm xói mòn cấu trúc của doanh nghiệp. Chỉ khi cổ đông có
thể đoàn kết một cách thực sự để đưa ra những chính sách ràng buộc hiệu quả thì
ban điều hành công ty mới bị buộc phải có trách nhiệm. Điều này hiếm khi xảy ra
trừ khi có khủng hoảng trong công ty, khi mà thiệt hại đã xảy ra.
5. CÁC BIỆN PHÁP KIỂM SOÁT VÀ GIA TĂNG HIỆU QUẢ QUẢN
LÝ ĐỐI VỚI CHI PHÍ ĐẠI DIỆN HIỆN NAY
Có nhiều cơ chế, biện pháp để kiểm soát và gia tăng hiệu quả quản lý đối với
chi phí thay mặt trong công ty cổ phần.
Bên cạnh các giải pháp thông thường là tổ chức kiểm tra, kiểm toán trong nội
bộ công ty; đưa ra những ràng buộc về quyền hạn và trách nhiệm của các thành viên
ban điều hành với mọi hoạt động của công ty trong các quy định pháp luật, trong
điều lệ công ty hay trong hợp đồng đại diện, còn có nhiều giải pháp khác xuất phát
từ hiện thực quá trình hoạt động của công ty.
- Jensen và Meckling đề nghị biện pháp sử dụng đòn bẩy nợ. Tăng tỉ suất nợ
trên vốn cổ phần sẽ làm giảm sự lệ thuộc vào huy động vốn cổ phần, dẫn đến
giảm mâu thuẫn giữa người điều hành và cổ đông. Jensen còn lập luận xa
hơn rằng vay nợ buộc công ty phải chi tiền mặt dưới dạng những khoản trả
lãi và vốn gốc định trước trong tương lai. Điều này sẽ ngăn chặn các nhà
quản lý sử dụng ngân lưu tự do để đầu tư vào những dự án có NPV âm, và do
đó giảm chi phí đ...