LINK TẢI LUẬN VĂN MIỄN PHÍ CHO AE KET-NOI
MỤC LỤC
DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT ............................................................................ i DANH MỤC BẢNG.................................................................................................. ii DANH MỤC HÌNH .................................................................................................. iii MỞ ĐẦU.....................................................................................................................1 CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN, THỰC TIỄN VỀ QUẢN LÝ HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH CHỨNG KHOÁN TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN ....................................................................................6
1.1 Tổng quan tình hình nghiên cứu về quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán tại CTCK và những vấn đề liên quan........................................................................6 1.1.1. Tình hình nghiên cứu về nghiệp vụ tự doanh chứng khoán .....................6 1.1.2 Tình hình nghiên cứu về quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán.........6 1.1.3 Khoảng trống trong nghiên cứu ................................................................7 1.2 Cơ sở lý luận về quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán tại công ty chứng khoán .........................................................................................................................8 1.2.1 Tự doanh chứng khoán..............................................................................8 1.2.2 Quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán ..............................................14 1.3 Kinh nghiệm quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán tại CTCK và bài học cho MBS. ................................................................................................................24 1.3.1. Kinh nghiệm quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán tại một số CTCK...24 1.3.2 Bài học cho MBS .....................................................................................26 CHƢƠNG 2: THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU ĐỀ TÀI ..................................................28 2.1. Thu thập và xử lý tài liệu .................................................................................28 2.1.1 Nguồn tài liệu ..........................................................................................28 2.1.2 Phương pháp thu thập và xử lý tài liệu ...................................................29 2.2. Phƣơng pháp nghiên cứu đề tài........................................................................30 2.2.1 Phương pháp logic – lịch sử ...................................................................30 2.2.2. Phương pháp phân tích – tổng hợp........................................................31
2.2.3 Phương pháp thống kê, mô tả..................................................................32
2.2.4 Phương pháp so sánh ..............................................................................32
CHƢƠNG 3: THỰC TRẠNG QUẢN LÝ HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH CHỨNG KHOÁN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN MB .................................33 3.1. Giới thiệu chung về CTCP Chứng khoán MB và tình hình hoạt động tự doanh tại Công ty ...............................................................................................................33 3.1.1 Giới thiệu chung về Công ty ....................................................................33 3.1.2 Bộ máy tổ chức và bộ máy quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán ...38 3.2 Phân tích quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán của MBS.........................43 3.2.1 Xây dựng chiến lược và kế hoạch tự doanh ............................................43 3.2.2 Xây dựng chính sách quản lý ..................................................................44 3.2.3 Tổ chức thực hiện ....................................................................................49 3.2.4 Kiểm tra và đánh giá ...............................................................................59 3.3 Đánh giá chung về thực trạng quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán ........61 3.3.1 Những kết quả đạt được ..........................................................................61 3.3.2 Những hạn chế và nguyên nhân ..............................................................65 3.3.2 Nguyên nhân............................................................................................69 CHƢƠNG 4: ĐỊNH HƢỚNG VÀ GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN CÔNG TÁC QUẢN LÝ HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH CHỨNG KHOÁN TẠI MBS...............................71 4.1. Bối cảnh mới và định hƣớng hoàn thiện công tác quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán của MBS............................................................................................71 4.1.1 Bối cảnh mới – Cơ hội và thách thức cho hoạt động tự doanh chứng khoán71 4.1.2 Định hướng hoàn thiện QL hoạt động tự doanh chứng khoán giai đoạn từ 2016- 2020 ...................................................................................................73 4.2. Giải pháp hoàn thiện công tác quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán tại MBS 74 4.2.1 Hoàn thiện quy trình tự doanh ................................................................74 4.2.2 Xây dựng danh mục đầu tư chứng khoán................................................74 4.2.3 Từng bước nâng cao trình độ phân tích của nhân viên tự doanh ...........76 4.2.4 Tăng cường công tác kiểm tra giám sát ..................................................77
4.2.5 Mở rộng nguồn vốn cho hoạt động tự doanh CK....................................77
4.2.6 Tăng cường nhân lực...............................................................................78
4.3 Đề xuất với cấp trên .........................................................................................78
4.3.1 Kiến nghị với Nhà nước và các cơ quan chức năng ...............................78 4.3.2. Kiến nghị với Ủy ban Chứng khoán Nhà nước ......................................79 4.3.3 Kiến nghị với Cơ quan chủ quản Ngân hàng TMCP Quân Đội. ............83
KẾT LUẬN...............................................................................................................85 TÀI LIỆU THAM KHẢO.........................................................................................86
DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT
Nguyên nghĩa
Công ty chứng khoán
Công ty cổ phần
Giao dịch chứng khoán
Hội đồng quản trị
Công ty CP chứng khoán MB Ngân hàng thƣơng mại
Thị trƣờng chứng khoán phi tập trung Sở Giao Dịch
Thị trƣờng chứng khoán
Ủy ban Chứng khoán nhà nƣớc
STT Ký hiệu
1 CTCK
2 CTCP
3 GDCK
4 HĐQT
5 MBS
6 NHTM
7 OTC
8 SGD
9 TTCK
10 UBCKNN
i
STT Bảng
1 Bảng 3.1
2 Bảng 3.2
3 Bảng 3.3
4 Bảng 3.4
5 Bảng 3.5
6 Bảng 3.6
7 Bảng 3.7
8 Bảng 3.8
9 Bảng 3.9
10 Bảng 3.10
11 Bảng 3.11
DANH MỤC BẢNG Nội dung
Trang
Một số chỉ tiêu tăng trƣởng của MBS 35 Cơ cấu cán bộ của MBS thời điểm 31/12/2015 36 Cơ cấu nguồn vốn chủ sở hữu của MBS 37 Danh mục đầu tƣ năm 2015 50 Kết quả hoạt động tự doanh cổ phiếu của MBS 52 Hoạt động tự doanh trái phiếu của MBS 53 Kết quả hoạt động tự doanh trái phiếu của MBS 54 Kết quả hoạt động Repo và Rerepo tại MBS 57 Doanh số hoạt động tự doanh của MBS 2012-2015 62 Doanh thu từ các nghiệp vụ kinh doanh của MBS 63 Đóng góp lợi nhuận của hoạt động tự doanh 65
ii
STT Hình
1 Hình 3.1
2 Hình 3.2
3 Hình 3.3
4 Hình 3.4
5 Hình 3.5
DANH MỤC HÌNH Nội dung
Trang
Tăng trƣởng lợi nhuận của MBS giai đoạn 2010-2015 36 Mô hình tổ chức của MBS 39 Mô hình tự doanh ba cấp 42 Giá trị giao dịch trái phiếu của MBS giai đoạn 2012-2015 55 Lợi nhuận từ Repo, Rerepo của MBS giai đoạn 2013-2015 58
6
Hình 3.6
Tăng trƣởng doanh số hoạt động tự doanh của MBS giai đoạn 2012-2015
62
iii
1.Tính cấp thiết của đề tài
MỞ ĐẦU
Hoạt động tự doanh chứng khoán của các CTCK là một hoạt động đầu tƣ chiếm phần lớn trong tổng doanh thu của đa số các CTCK, bên cạnh hoạt động đầu tƣ và môi giới chứng khoán. Hoạt tự doanh là hoạt động quan trọng nhất đối với
CTCK nhằm thu lợi cho chính mình.
Tự doanh cổ phiếu đã tạo ra tính thanh khoản cho các cổ phiếu. Việc mua đi bán lại các cổ phiếu của các CTCK trên TTCK đã giúp cho việc hoán chuyển từ chứng khoán ra tiền và ngƣợc lại từ tiền ra chứng khoán một cách dễ dàng. Do đó đã tạo ra tính thanh khoản cho các cổ phiếu. Tự doanh cổ phiếu đã đem lại cho các CTCK thông tin về cổ phiếu trên thị trƣờng, biết đƣợc các diễn biến về tình hình biến động của các loại cổ phiếu trên TTCK từ đó đƣa ra các chiến lƣợc kinh doanh hợp lý. Hoạt động tự doanh góp phần rất lớn trong việc điều tiết cung cầu, bình ổn giá cả của các loại chứng khoán trên thị trƣờng đồng thời tạo ra quan hệ giữa các CTCK và các bạn hàng từ đó nảy sinh các mối quan hệ tốt đẹp khác.
Cũng nhƣ các công ty chứng khoán khác, MBS coi tự doanh CK là một trong những nghiệp vụ cơ bản quan trọng bậc nhất tại Công ty này. Hàng năm lợi nhuận thu về tự doanh chứng khoán chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu lợi nhuận của MBS 68,79%. Phạm vi và quy mô kinh doanh của MBS phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn và mức dự trữ đảm bảo khả năng thanh toán. Hoạt động tự doanh làm cho Công ty nắm giữ số lƣợng chứng khoán rất lớn, trong khi chứng khoán lại là một công cụ có khả năng thanh khoản cao và mang lại lợi nhuận lớn. Chính vì có nguồn chứng khoán dự trữ lớn, khả năng thanh toán của Công ty đƣợc đảm bảo ổn định hơn. Nhờ nguồn chứng khoán dự trữ, Công ty có thể vay vốn từ các trung tâm thanh toán và lƣu ký chứng khoán, các ngân hàng hay các CTCK khác để mở rộng kinh doanh. Nắm giữ lƣợng chứng khoán lớn còn tạo điều kiện cho Công ty triển khai một số nghiệp vụ mới trên cơ sở đƣợc pháp luật cho phép nhƣ bán khống hay hợp đồng quyền chọn...
1
Tuy nhiên, trong bối cảnh hội nhập của nền kinh tế hiện nay, hoạt động tự doanh chứng khoán đang gặp phải nhiều rủi ro hơn, dẫn đến sự sụt giảm về giá trị tài sản của MBS.
Để giảm thiểu rủi ro thị trƣờng, MBS xác định hệ thống quản trị rủi ro của công ty phải đƣợc thiết lập và vận hành trên toàn hệ thống, đảm bảo sự phối hợp chặt chẽ giữa các phòng ban từ khâu theo dõi, cập nhật tình hình thị trƣờng, cổ phiếu đến khâu đánh giá, nhận định, dự báo, xây dựng chiến lƣợc đầu tƣ cũng nhƣ từ hệ thống các tiêu chí thông báo đến quy trình tác nghiệp, phối hợp xử lý trong các tình huống đặc thù. Với mục tiêu kiểm soát rủi ro thị trƣờng tốt hơn, trong năm 2015, MBS đã đẩy mạnh tiếp cận và nghiên cứu chuyên sâu một số mô hình đo lƣờng rủi ro mới, điển hình là mô hình Var (Value at risk); đồng thời tham vấn các đánh giá độc lập của chuyên gia KPMG về rủi ro thị trƣờng và rủi ro thanh toán trong chƣơng trình Basel 2 của Tập đoàn MB. Rủi ro thanh toán Rủi ro thanh toán xảy ra khi công ty chứng khoán không thể thu hồi đầy đủ và đúng hạn các khoản vốn đầu tƣ do đối tác/khách hàng không thực hiện nghĩa vụ nhƣ đã cam kết. Dựa trên cơ sở nhận diện rủi ro một cách toàn diện và thực tế hoạt động của công ty, MBS nhận thấy rủi ro thanh toán có thể hiện diện trong nhiều hoạt động kinh doanh của công ty nhƣng trọng yếu là trong nghiệp vụ cung cấp dịch vụ tài chính. Để giảm thiểu tối đa rủi ro cho cả khách hàng và MBS, công ty đã xây dựng một hệ thống công nghệ quản trị tự động, hạn chế yếu tố của con ngƣời can thiệp trong việc kiểm soát tài sản cho khách hàng và thực hiện các cam kết và nghĩa vụ của khách hàng để bảo toàn vốn cho công ty. Đồng thời, danh mục cho vay của MBS đƣợc thẩm định định kỳ theo bộ tiêu chí chuẩn mực trên cơ sở nền tảng là thanh khoản của cổ phiếu và giá trị cơ bản của doanh nghiệp. Trong năm vừa qua, MBS đã duy trì đƣợc chỉ tiêu nợ xấu, nợ quá hạn là 0 đồng. Rủi ro thanh khoản Rủi ro thanh khoản phát sinh khi MBS không có khả năng thực hiện thanh toán đầy đủ và đúng hạn các nghĩa vụ tài chính khi đến hạn; không đáp ứng đƣợc nhu cầu giải ngân mua ký quỹ chứng khoán của nhà đầu tƣ cũng nhƣ không thực hiện đƣợc nghĩa vụ thanh toán bù trừ với Trung tâm Lƣu ký Chứng khoán Việt Nam.
2
Rủi ro thanh khoản nếu xảy ra sẽ có ảnh hƣởng trọng yếu đến hoạt động tự doanh của công ty chứng khoán, vì vậy, MBS luôn chú trọng đối với các hoạt động nguồn vốn từ việc lên kế hoạch nguồn, dự kiến thu chi, huy động nguồn đến phân bổ nguồn vốn; đảm bảo đồng thời cả hai tiêu chí: đáp ứng đƣợc nhu cầu của các mảng hoạt động tự doanh và hiệu quả về mặt chi phí. Với chủ trƣơng quản trị rủi ro thanh khoản chặt chẽ, MBS đã xây dựng và không ngừng hoàn thiện hệ thống báo cáo quản trị dòng tiền và các quy trình phối hợp giữa kinh doanh và các bộ phận nghiệp vụ, đảm bảo thông tin đƣợc cập nhật kịp thời. Trong năm 2015, MBS đã không để xảy ra rủi ro mất thanh khoản. Rủi ro hạ tầng công nghệ - bảo mật thông tin Hạ tầng công nghệ thông tin đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ các dịch vụ mà MBS cung cấp đến khách hàng, các hoạt động nghiệp vụ nội bộ cũng nhƣ hoạt động truyền thông của công ty.
KẾT LUẬN
Nghiên cứu đề tài: “ Quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán của MBS” cho phép rút ra các kết luận sau đây:
1. Tự doanh chứng khoán là một trong những nghiệp vụ cơ bản và quan trọng bậc nhất của một CTCK. Tự doanh chứng khoán không chỉ mang lại lợi ích cho bản thân các CTCK nói riêng mà còn đem lại lợi ích cho sự phát triển của thị trƣờng chứng khoán nói chung. Tuy nhiên, hoạt động này luôn tiềm ẩn những rủi ro, do vậy, công tác QL hoạt động này luôn đƣợc các CTCK đặc biệt quan tâm. Kinh nghiệm của một số CTCK cho thấy còn nhiều thiếu sót quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán. Các CTCK cần hoàn thiện mô hình tổ chức hoạt động tự doanh, chiến lƣợc đầu tƣ, quy trình đầu tƣ đồng thời củng cố nguồn vốn kinh doanh, phát huy tối đa hoạt động phân tích, Xây dựng và đào tạo nâng cao trình độ đội ngũ nhân lực, xây dựng và đổi mới Công nghệ kịp thời.
2. MBS là một trong ba CTCK dẫn đầu thị trƣờng trong các phân khúc khách hàng của mình, cung ứng một cách toàn diện các dịch vụ và sản phẩm có tính sáng tạo cao và mang lại giá trị thực sự cho khách hàng, MBS đã đầu tƣ lớn và không ngừng hoàn thiện cơ sở vật chất cũng nhƣ toàn thể đội ngũ cán bộ nhân viên trong công ty. Tự doanh Chứng khoán là một trong những nghiệp vụ cơ bản quan trọng bậc nhất của MBS. Thông thƣờng lợi nhuận thu về tự doanh chứng khoán là rất lớn, chiếm tỉ trọng lớn trong cơ cấu lợi nhuận của các CTCK. Công ty đã QL hoạt động tự doanh thông qua các bƣớc; Xây dựng chiến lƣợc và lựa chọn phƣơng án kinh doanh. Xây dựng chính sách QL. Tổ chức thực hiện. Kiểm tra đánh giá
3. Tuy nhiên, QL hoạt động tự doanh tại MBS còn nhiều bất cập, đó là: nguyên nhân từ chính sách quản lý chƣa thật minh bạch, nguồn vốn cho hoạt động tự doanh CK, quy trình tự doanh CK, nguồn nhân lực,...
4. Để hoàn thiện công tác QL hoạt động tự doanh, MBS cần thực hiện đồng bộ các giải pháp nhƣ: mở rộng nguồn vốn cho hoạt động tự doanh CK, tăng cƣờng nhân lực, hoàn thiện quy trình tự doanh CK,.. tăng cƣờng công tác QL kiểm tra và giám sát.
Do Drive thay đổi chính sách, nên một số link cũ yêu cầu duyệt download. các bạn chỉ cần làm theo hướng dẫn.
Password giải nén nếu cần: ket-noi.com | Bấm trực tiếp vào Link để tải:
MỤC LỤC
DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT ............................................................................ i DANH MỤC BẢNG.................................................................................................. ii DANH MỤC HÌNH .................................................................................................. iii MỞ ĐẦU.....................................................................................................................1 CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN, THỰC TIỄN VỀ QUẢN LÝ HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH CHỨNG KHOÁN TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN ....................................................................................6
1.1 Tổng quan tình hình nghiên cứu về quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán tại CTCK và những vấn đề liên quan........................................................................6 1.1.1. Tình hình nghiên cứu về nghiệp vụ tự doanh chứng khoán .....................6 1.1.2 Tình hình nghiên cứu về quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán.........6 1.1.3 Khoảng trống trong nghiên cứu ................................................................7 1.2 Cơ sở lý luận về quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán tại công ty chứng khoán .........................................................................................................................8 1.2.1 Tự doanh chứng khoán..............................................................................8 1.2.2 Quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán ..............................................14 1.3 Kinh nghiệm quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán tại CTCK và bài học cho MBS. ................................................................................................................24 1.3.1. Kinh nghiệm quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán tại một số CTCK...24 1.3.2 Bài học cho MBS .....................................................................................26 CHƢƠNG 2: THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU ĐỀ TÀI ..................................................28 2.1. Thu thập và xử lý tài liệu .................................................................................28 2.1.1 Nguồn tài liệu ..........................................................................................28 2.1.2 Phương pháp thu thập và xử lý tài liệu ...................................................29 2.2. Phƣơng pháp nghiên cứu đề tài........................................................................30 2.2.1 Phương pháp logic – lịch sử ...................................................................30 2.2.2. Phương pháp phân tích – tổng hợp........................................................31
2.2.3 Phương pháp thống kê, mô tả..................................................................32
2.2.4 Phương pháp so sánh ..............................................................................32
CHƢƠNG 3: THỰC TRẠNG QUẢN LÝ HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH CHỨNG KHOÁN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN MB .................................33 3.1. Giới thiệu chung về CTCP Chứng khoán MB và tình hình hoạt động tự doanh tại Công ty ...............................................................................................................33 3.1.1 Giới thiệu chung về Công ty ....................................................................33 3.1.2 Bộ máy tổ chức và bộ máy quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán ...38 3.2 Phân tích quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán của MBS.........................43 3.2.1 Xây dựng chiến lược và kế hoạch tự doanh ............................................43 3.2.2 Xây dựng chính sách quản lý ..................................................................44 3.2.3 Tổ chức thực hiện ....................................................................................49 3.2.4 Kiểm tra và đánh giá ...............................................................................59 3.3 Đánh giá chung về thực trạng quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán ........61 3.3.1 Những kết quả đạt được ..........................................................................61 3.3.2 Những hạn chế và nguyên nhân ..............................................................65 3.3.2 Nguyên nhân............................................................................................69 CHƢƠNG 4: ĐỊNH HƢỚNG VÀ GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN CÔNG TÁC QUẢN LÝ HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH CHỨNG KHOÁN TẠI MBS...............................71 4.1. Bối cảnh mới và định hƣớng hoàn thiện công tác quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán của MBS............................................................................................71 4.1.1 Bối cảnh mới – Cơ hội và thách thức cho hoạt động tự doanh chứng khoán71 4.1.2 Định hướng hoàn thiện QL hoạt động tự doanh chứng khoán giai đoạn từ 2016- 2020 ...................................................................................................73 4.2. Giải pháp hoàn thiện công tác quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán tại MBS 74 4.2.1 Hoàn thiện quy trình tự doanh ................................................................74 4.2.2 Xây dựng danh mục đầu tư chứng khoán................................................74 4.2.3 Từng bước nâng cao trình độ phân tích của nhân viên tự doanh ...........76 4.2.4 Tăng cường công tác kiểm tra giám sát ..................................................77
4.2.5 Mở rộng nguồn vốn cho hoạt động tự doanh CK....................................77
4.2.6 Tăng cường nhân lực...............................................................................78
4.3 Đề xuất với cấp trên .........................................................................................78
4.3.1 Kiến nghị với Nhà nước và các cơ quan chức năng ...............................78 4.3.2. Kiến nghị với Ủy ban Chứng khoán Nhà nước ......................................79 4.3.3 Kiến nghị với Cơ quan chủ quản Ngân hàng TMCP Quân Đội. ............83
KẾT LUẬN...............................................................................................................85 TÀI LIỆU THAM KHẢO.........................................................................................86
DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT
Nguyên nghĩa
Công ty chứng khoán
Công ty cổ phần
Giao dịch chứng khoán
Hội đồng quản trị
Công ty CP chứng khoán MB Ngân hàng thƣơng mại
Thị trƣờng chứng khoán phi tập trung Sở Giao Dịch
Thị trƣờng chứng khoán
Ủy ban Chứng khoán nhà nƣớc
STT Ký hiệu
1 CTCK
2 CTCP
3 GDCK
4 HĐQT
5 MBS
6 NHTM
7 OTC
8 SGD
9 TTCK
10 UBCKNN
i
STT Bảng
1 Bảng 3.1
2 Bảng 3.2
3 Bảng 3.3
4 Bảng 3.4
5 Bảng 3.5
6 Bảng 3.6
7 Bảng 3.7
8 Bảng 3.8
9 Bảng 3.9
10 Bảng 3.10
11 Bảng 3.11
DANH MỤC BẢNG Nội dung
Trang
Một số chỉ tiêu tăng trƣởng của MBS 35 Cơ cấu cán bộ của MBS thời điểm 31/12/2015 36 Cơ cấu nguồn vốn chủ sở hữu của MBS 37 Danh mục đầu tƣ năm 2015 50 Kết quả hoạt động tự doanh cổ phiếu của MBS 52 Hoạt động tự doanh trái phiếu của MBS 53 Kết quả hoạt động tự doanh trái phiếu của MBS 54 Kết quả hoạt động Repo và Rerepo tại MBS 57 Doanh số hoạt động tự doanh của MBS 2012-2015 62 Doanh thu từ các nghiệp vụ kinh doanh của MBS 63 Đóng góp lợi nhuận của hoạt động tự doanh 65
ii
STT Hình
1 Hình 3.1
2 Hình 3.2
3 Hình 3.3
4 Hình 3.4
5 Hình 3.5
DANH MỤC HÌNH Nội dung
Trang
Tăng trƣởng lợi nhuận của MBS giai đoạn 2010-2015 36 Mô hình tổ chức của MBS 39 Mô hình tự doanh ba cấp 42 Giá trị giao dịch trái phiếu của MBS giai đoạn 2012-2015 55 Lợi nhuận từ Repo, Rerepo của MBS giai đoạn 2013-2015 58
6
Hình 3.6
Tăng trƣởng doanh số hoạt động tự doanh của MBS giai đoạn 2012-2015
62
iii
1.Tính cấp thiết của đề tài
MỞ ĐẦU
Hoạt động tự doanh chứng khoán của các CTCK là một hoạt động đầu tƣ chiếm phần lớn trong tổng doanh thu của đa số các CTCK, bên cạnh hoạt động đầu tƣ và môi giới chứng khoán. Hoạt tự doanh là hoạt động quan trọng nhất đối với
CTCK nhằm thu lợi cho chính mình.
Tự doanh cổ phiếu đã tạo ra tính thanh khoản cho các cổ phiếu. Việc mua đi bán lại các cổ phiếu của các CTCK trên TTCK đã giúp cho việc hoán chuyển từ chứng khoán ra tiền và ngƣợc lại từ tiền ra chứng khoán một cách dễ dàng. Do đó đã tạo ra tính thanh khoản cho các cổ phiếu. Tự doanh cổ phiếu đã đem lại cho các CTCK thông tin về cổ phiếu trên thị trƣờng, biết đƣợc các diễn biến về tình hình biến động của các loại cổ phiếu trên TTCK từ đó đƣa ra các chiến lƣợc kinh doanh hợp lý. Hoạt động tự doanh góp phần rất lớn trong việc điều tiết cung cầu, bình ổn giá cả của các loại chứng khoán trên thị trƣờng đồng thời tạo ra quan hệ giữa các CTCK và các bạn hàng từ đó nảy sinh các mối quan hệ tốt đẹp khác.
Cũng nhƣ các công ty chứng khoán khác, MBS coi tự doanh CK là một trong những nghiệp vụ cơ bản quan trọng bậc nhất tại Công ty này. Hàng năm lợi nhuận thu về tự doanh chứng khoán chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu lợi nhuận của MBS 68,79%. Phạm vi và quy mô kinh doanh của MBS phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn và mức dự trữ đảm bảo khả năng thanh toán. Hoạt động tự doanh làm cho Công ty nắm giữ số lƣợng chứng khoán rất lớn, trong khi chứng khoán lại là một công cụ có khả năng thanh khoản cao và mang lại lợi nhuận lớn. Chính vì có nguồn chứng khoán dự trữ lớn, khả năng thanh toán của Công ty đƣợc đảm bảo ổn định hơn. Nhờ nguồn chứng khoán dự trữ, Công ty có thể vay vốn từ các trung tâm thanh toán và lƣu ký chứng khoán, các ngân hàng hay các CTCK khác để mở rộng kinh doanh. Nắm giữ lƣợng chứng khoán lớn còn tạo điều kiện cho Công ty triển khai một số nghiệp vụ mới trên cơ sở đƣợc pháp luật cho phép nhƣ bán khống hay hợp đồng quyền chọn...
1
Tuy nhiên, trong bối cảnh hội nhập của nền kinh tế hiện nay, hoạt động tự doanh chứng khoán đang gặp phải nhiều rủi ro hơn, dẫn đến sự sụt giảm về giá trị tài sản của MBS.
Để giảm thiểu rủi ro thị trƣờng, MBS xác định hệ thống quản trị rủi ro của công ty phải đƣợc thiết lập và vận hành trên toàn hệ thống, đảm bảo sự phối hợp chặt chẽ giữa các phòng ban từ khâu theo dõi, cập nhật tình hình thị trƣờng, cổ phiếu đến khâu đánh giá, nhận định, dự báo, xây dựng chiến lƣợc đầu tƣ cũng nhƣ từ hệ thống các tiêu chí thông báo đến quy trình tác nghiệp, phối hợp xử lý trong các tình huống đặc thù. Với mục tiêu kiểm soát rủi ro thị trƣờng tốt hơn, trong năm 2015, MBS đã đẩy mạnh tiếp cận và nghiên cứu chuyên sâu một số mô hình đo lƣờng rủi ro mới, điển hình là mô hình Var (Value at risk); đồng thời tham vấn các đánh giá độc lập của chuyên gia KPMG về rủi ro thị trƣờng và rủi ro thanh toán trong chƣơng trình Basel 2 của Tập đoàn MB. Rủi ro thanh toán Rủi ro thanh toán xảy ra khi công ty chứng khoán không thể thu hồi đầy đủ và đúng hạn các khoản vốn đầu tƣ do đối tác/khách hàng không thực hiện nghĩa vụ nhƣ đã cam kết. Dựa trên cơ sở nhận diện rủi ro một cách toàn diện và thực tế hoạt động của công ty, MBS nhận thấy rủi ro thanh toán có thể hiện diện trong nhiều hoạt động kinh doanh của công ty nhƣng trọng yếu là trong nghiệp vụ cung cấp dịch vụ tài chính. Để giảm thiểu tối đa rủi ro cho cả khách hàng và MBS, công ty đã xây dựng một hệ thống công nghệ quản trị tự động, hạn chế yếu tố của con ngƣời can thiệp trong việc kiểm soát tài sản cho khách hàng và thực hiện các cam kết và nghĩa vụ của khách hàng để bảo toàn vốn cho công ty. Đồng thời, danh mục cho vay của MBS đƣợc thẩm định định kỳ theo bộ tiêu chí chuẩn mực trên cơ sở nền tảng là thanh khoản của cổ phiếu và giá trị cơ bản của doanh nghiệp. Trong năm vừa qua, MBS đã duy trì đƣợc chỉ tiêu nợ xấu, nợ quá hạn là 0 đồng. Rủi ro thanh khoản Rủi ro thanh khoản phát sinh khi MBS không có khả năng thực hiện thanh toán đầy đủ và đúng hạn các nghĩa vụ tài chính khi đến hạn; không đáp ứng đƣợc nhu cầu giải ngân mua ký quỹ chứng khoán của nhà đầu tƣ cũng nhƣ không thực hiện đƣợc nghĩa vụ thanh toán bù trừ với Trung tâm Lƣu ký Chứng khoán Việt Nam.
2
Rủi ro thanh khoản nếu xảy ra sẽ có ảnh hƣởng trọng yếu đến hoạt động tự doanh của công ty chứng khoán, vì vậy, MBS luôn chú trọng đối với các hoạt động nguồn vốn từ việc lên kế hoạch nguồn, dự kiến thu chi, huy động nguồn đến phân bổ nguồn vốn; đảm bảo đồng thời cả hai tiêu chí: đáp ứng đƣợc nhu cầu của các mảng hoạt động tự doanh và hiệu quả về mặt chi phí. Với chủ trƣơng quản trị rủi ro thanh khoản chặt chẽ, MBS đã xây dựng và không ngừng hoàn thiện hệ thống báo cáo quản trị dòng tiền và các quy trình phối hợp giữa kinh doanh và các bộ phận nghiệp vụ, đảm bảo thông tin đƣợc cập nhật kịp thời. Trong năm 2015, MBS đã không để xảy ra rủi ro mất thanh khoản. Rủi ro hạ tầng công nghệ - bảo mật thông tin Hạ tầng công nghệ thông tin đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ các dịch vụ mà MBS cung cấp đến khách hàng, các hoạt động nghiệp vụ nội bộ cũng nhƣ hoạt động truyền thông của công ty.
KẾT LUẬN
Nghiên cứu đề tài: “ Quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán của MBS” cho phép rút ra các kết luận sau đây:
1. Tự doanh chứng khoán là một trong những nghiệp vụ cơ bản và quan trọng bậc nhất của một CTCK. Tự doanh chứng khoán không chỉ mang lại lợi ích cho bản thân các CTCK nói riêng mà còn đem lại lợi ích cho sự phát triển của thị trƣờng chứng khoán nói chung. Tuy nhiên, hoạt động này luôn tiềm ẩn những rủi ro, do vậy, công tác QL hoạt động này luôn đƣợc các CTCK đặc biệt quan tâm. Kinh nghiệm của một số CTCK cho thấy còn nhiều thiếu sót quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán. Các CTCK cần hoàn thiện mô hình tổ chức hoạt động tự doanh, chiến lƣợc đầu tƣ, quy trình đầu tƣ đồng thời củng cố nguồn vốn kinh doanh, phát huy tối đa hoạt động phân tích, Xây dựng và đào tạo nâng cao trình độ đội ngũ nhân lực, xây dựng và đổi mới Công nghệ kịp thời.
2. MBS là một trong ba CTCK dẫn đầu thị trƣờng trong các phân khúc khách hàng của mình, cung ứng một cách toàn diện các dịch vụ và sản phẩm có tính sáng tạo cao và mang lại giá trị thực sự cho khách hàng, MBS đã đầu tƣ lớn và không ngừng hoàn thiện cơ sở vật chất cũng nhƣ toàn thể đội ngũ cán bộ nhân viên trong công ty. Tự doanh Chứng khoán là một trong những nghiệp vụ cơ bản quan trọng bậc nhất của MBS. Thông thƣờng lợi nhuận thu về tự doanh chứng khoán là rất lớn, chiếm tỉ trọng lớn trong cơ cấu lợi nhuận của các CTCK. Công ty đã QL hoạt động tự doanh thông qua các bƣớc; Xây dựng chiến lƣợc và lựa chọn phƣơng án kinh doanh. Xây dựng chính sách QL. Tổ chức thực hiện. Kiểm tra đánh giá
3. Tuy nhiên, QL hoạt động tự doanh tại MBS còn nhiều bất cập, đó là: nguyên nhân từ chính sách quản lý chƣa thật minh bạch, nguồn vốn cho hoạt động tự doanh CK, quy trình tự doanh CK, nguồn nhân lực,...
4. Để hoàn thiện công tác QL hoạt động tự doanh, MBS cần thực hiện đồng bộ các giải pháp nhƣ: mở rộng nguồn vốn cho hoạt động tự doanh CK, tăng cƣờng nhân lực, hoàn thiện quy trình tự doanh CK,.. tăng cƣờng công tác QL kiểm tra và giám sát.
Do Drive thay đổi chính sách, nên một số link cũ yêu cầu duyệt download. các bạn chỉ cần làm theo hướng dẫn.
Password giải nén nếu cần: ket-noi.com | Bấm trực tiếp vào Link để tải:
You must be registered for see links