Kết quả Kinh doanh các doanh nghiệp niêm yết và Định hướng Đầu tư nửa cuối năm 2009

Download Kết quả Kinh doanh các doanh nghiệp niêm yết và Định hướng Đầu tư nửa cuối năm 2009

Download miễn phí Kết quả Kinh doanh các doanh nghiệp niêm yết và Định hướng Đầu tư nửa cuối năm 2009

Lợi nhuận sau thuế của VCB 1H09 là 2.540 tỷ VND và tỷ lệ nợ xấu là 4,09%. Nhiều ý kiến cho rằng VCB sẽ đạt LNST 5 ngàn tỷ cho cả năm 2009  Điều này cực kỳ khó do: thu nhập lãi chiếm 75% cơ cấu thu nhập trong khi lãi suất và chính sách không ủng hộ nữa.
VCB đã trích 400 tỷ dự phòng (kế hoạch là 1 ngàn tỷ) cho tổng dư nợ 112 ngàn tỷ danh mục dư nợ.
VCB sẽ đạt kế hoạch lợi nhuận. Tuy nhiên, có 2 điểm rất nhạy cảm với KQKD của VCB.
Nếu tăng tỷ lệ nợ xấu lên 1% thì lợi nhuận giảm (sau thuế) đi là 112 ngàn tỷ * 1% * (1 – 20%) = 896 tỷ - tức là hơn 1/3 số lợi nhuận 1H09.
 
 
 


http://cloud.liketly.com/flash/edoc/jh2i1fkjb33wa7b577g9lou48iyvfkz6-swf-2013-11-02-ket_qua_kinh_doanh_cac_doanh_nghiep_niem_yet_va_di.5V9knSG2jC.swf /tai-lieu/de-tai-ung-dung-tren-liketly-43144/
Để tải bản Đầy Đủ của tài liệu, xin Trả lời bài viết này, Mods sẽ gửi Link download cho bạn sớm nhất qua hòm tin nhắn.
Ai cần download tài liệu gì mà không tìm thấy ở đây, thì đăng yêu cầu down tại đây nhé:
Nhận download tài liệu miễn phí

Tóm tắt nội dung tài liệu:

Cập nhật Mới nhất Kết quả Kinh doanh các DNNY và Định hướng Đầu tư nửa cuối năm 2009* Nội dung thuyết trình Vì sao kết quả kinh doanh lúc này VN Index tăng trở lại các phiên gần đây và khẳng định xu hướng tăng điểm Tuy nhiên liệu kết quả kinh doanh và các yếu tố vĩ mô sẽ hỗ trợ đến đâu thì còn chưa rõ Xu hướng cuối năm sẽ ra sao?. Phần 1: Giới thiệu Mục đích bài trình bày: Cập nhật và phân tích tình hình mới nhất về kết quả kinh doanh (hết 3Phần mềm ngày 29/7/2009). Đánh giá các yếu tố vĩ mô hỗ trợ TTCK Kịch bản của VNI cuối năm 2009 và gợi ý về chiến lược đầu tư nửa cuối năm 2009 Phần 2: Yếu tố Vĩ mô nào cần theo dõi Thuan Nguyen, CEO, StoxPlus and Stox.vn Chứng khoán và Chính sách Vĩ mô Phần 2: Yếu tố Vĩ mô nào cần theo dõi Công bố gói kích cầu thứ nhất Công bố gói kích cầu thứ hai DowJones về 8000 Phiên GD kỷ lục hơn 100 triệu CP Cổ đông nội bộ liên tục bán ra mạnh Mr Hưng SSI: “..Mất phương hướng..” Ngân hàng công bố lợi nhuận khả quan và dư nợ UBCK yêu cầu CTCK ngừng ký HĐ repo DowJones vượt 8000 DJ vượt 9000 ngày 23/7/09 SBV phủ nhận phát hành tín phiếu ngày 23/7/09 Kết quả kinh doanh dần hé mở Vòng quay Chứng khoán: NĐT cần “watch out” yếu tố nào? Phần 2: Yếu tố Vĩ mô nào cần theo dõi Đánh giá của giới đầu tư nước ngoài về Việt Nam Việt Nam đã thoát đáy khủng hoảng trong hầu hết các đánh giá của các tổ chức quốc tế. “Concensus view” GDP 4,2% cho thấy mục tiêu 5% là hơi khó! Phần 2: Yếu tố Vĩ mô nào cần theo dõi Dòng tiền (ra)/vào Việt Nam năm 2009 sẽ ra sao Phần 2: Yếu tố Vĩ mô nào cần theo dõi Dòng tiền (ra)/vào Việt Nam năm 2009: cần theo dõi gì? Phần 2: Yếu tố Vĩ mô nào cần theo dõi Tiêu cực: Nhập siêu 1H09 là 2,1 tỷ USD và nếu bỏ xuất siêu vàng 2,4 tỷ USD thì thâm hụt lên đến 4,5 tỷ USD rồi. Như vậy trung bình sẽ nhập siêu khoảng 700 triệu USD và như vậy cả năm sẽ vào khoảng 8 tỷ USD  Áp lực lớn về cán cân và ngoại hối. Tích cực: Tuy nhiên kiều hối sẽ cao hơn con số của WB (4,8 tỷ USD) vì đặc trưng của bà con Việt kiều của Việt Nam FDI 1H09 đã giải ngân 4 tỷ USD (WB: 4,5 tỷ $) rồi trong tổng số đăng kỳ là 8,87 tỷ USD mặc dù có nhiều vấn đề với cơ cấu FDI FII theo số liệu của UBCKNN thì net cash flow trong quý 1/2009 là -500 triệu USD nhưng quý 2/2009 thì +100 USD. Tức là FII vẫn chảy vào Việt Nam cao hơn dự kiến. Lãi suất và giá chứng khoán: Quốc tế ra sao? Phần 2: Yếu tố Vĩ mô nào cần theo dõi Nguồn: Lãi suất và giá chứng khoán: Việt Nam thế nào? Phần 2: Yếu tố Vĩ mô nào cần theo dõi Lãi suất sẽ tăng hay giảm? Phần 2: Yếu tố Vĩ mô nào cần theo dõi Xu hướng sẽ có thể giữ ổn định trong T8: Lending tăng 17% 30.6.09 vs. 31.12.08 – room còn lại là 13% - vẫn đủ cao. CPI: chỉ tăng 2,68% 1H09 nhưng 10,27% yoy (Theo GSO). Nhưng NHNN quyết định giữ base rate 7% Hỗ trợ lãi suất trung hạn  Nhưng sẽ tăng sau đó nếu CPI có dấu hiệu tăng trở lại và dự nợ tiếp tục tăng mạnh Nguồn: SBV, vneconomy.vn Chính sách kích cầu và tác động 2/11 mục trong gói 143 ngàn tỷ thì có tác động trực tiếp TTCK. Khoảng 50% gói HTLS đã được giải ngân 1H09: 372K tỷ (75% quy mô gói kích cầu) nhưng dư nợ chỉ tăng tăng 247K tỷ (17% của 1,450 ngàn tỷ)  TTCK được hưởng lợi từ một phần dòng tiền này. Phần 2: Yếu tố Vĩ mô nào cần theo dõi Phần 3: KQKD mới nhất của DNNY Thuan Nguyen, CEO, StoxPlus and Stox.vn Tổng hợp KQKD mới nhất (đến hết 29/7/2009) Phần 3: KQKD mới nhất của DNNY 63% số DNNY đã công bố BCTC Lợi nhuận sau thuế tăng 60% so với Q1/09. Top 10/235 các doanh nghiệp lãi lớn Quý 2 Phần 3: KQKD mới nhất của DNNY Doanh nghiệp nào về đích sớm nhất Phần 3: KQKD mới nhất của DNNY Top 10 kế hoạch lợi nhuận liệu có đạt được? Phần 3: KQKD mới nhất của DNNY Điều gì cần chú ý với công bố KQKD Tình trạng báo cáo công bố: Công bố vắn tắt Công bố báo chí với giải trình (PNJ) Công bố sơ bộ Công bố kết quả đã được soát xét (6/125 có soát xét) Tính hiệu quả của thông tin Đã phản ánh vào giá chưa? Có dấu hiệu insider tradings? Ngụ ý về valuation hiện tại và cuối năm ra sao? Phần 3: KQKD mới nhất của DNNY Dự phòng đầu tư tài chính Hoàn nhập dự phòng! Có thể dùng VNI để so sánh một cách tương đối Hạch toán các chi phí Chi phí sửa chữa lớn Chi phí dự phòng “Quality of Earnings”: Các khoản bất thường hay mang tính khó lặp lại: Lợi nhuận KD vàng của các ngân hàng Hưởng lợi từ gói kích cầu? Minh họa: VCB – công bố vắn tắt quý 2 ấn tượng nhưng viễn cảnh cho cả năm sẽ thấp. Phần 3: KQKD mới nhất của DNNY Lợi nhuận sau thuế của VCB 1H09 là 2.540 tỷ VND và tỷ lệ nợ xấu là 4,09%. Nhiều ý kiến cho rằng VCB sẽ đạt LNST 5 ngàn tỷ cho cả năm 2009  Điều này cực kỳ khó do: thu nhập lãi chiếm 75% cơ cấu thu nhập trong khi lãi suất và chính sách không ủng hộ nữa. VCB đã trích 400 tỷ dự phòng (kế hoạch là 1 ngàn tỷ) cho tổng dư nợ 112 ngàn tỷ danh mục dư nợ. VCB sẽ đạt kế hoạch lợi nhuận. Tuy nhiên, có 2 điểm rất nhạy cảm với KQKD của VCB. Nếu tăng tỷ lệ nợ xấu lên 1% thì lợi nhuận giảm (sau thuế) đi là 112 ngàn tỷ * 1% * (1 – 20%) = 896 tỷ - tức là hơn 1/3 số lợi nhuận 1H09. Minh họa: VCB - Nhìn sâu hơn vào quý 1/09 Phần 3: KQKD mới nhất của DNNY Hoạt động tín dụng hưởng lợi từ gói kích cầu thu được lãi thuần lớn: 1.388 tỷ - tăng 322 tỷ so với quý 3/08  Liệu có lặp lại nửa cuối năm 2009 Kinh doanh vàng và ngoại hối 270 tỷ - gấp 2,4 lần so với Quý 3/08  Liệu có lặp lại nửa cuối năm nay? Dự phòng chứng khoán đầu tư chưa trích  Liệu có cần trích? Dự phòng rủi ro tín dụng chưa trích quý 1/09 (mặc dù đã trích 400 tỷ quý 2/09) Dấu hiệu hoàn nhập dự phòng: SAM Phần 3: KQKD mới nhất của DNNY Hoạt động kinh doanh lỗ 5,5 tỷ (lãi gộp) theo BCTC quý 2 (chưa soát xét) nhưng lãi sau thuế lên đến 164 tỷ. Bottom line của SAM “đánh đu” cùng VNI. SAM có hơn 800 tỷ đầu tư tài chính (chủ yếu là dài hạn) vào cuối Q1/09. Hãy cẩn thận với con số kế toán...kể cả khi đã kiểm toán! Phần 3: KQKD mới nhất của DNNY www.Stox.vn, Dữ liệu không bao gồm các Ngân hàng Phần 4: Dự báo tăng trưởng EPS năm 2009 Thuan Nguyen, CEO, StoxPlus and Stox.vn Stox.vn đoán EPS tăng trưởng khoảng 22% năm 2009 dựa trên hai “viễn cảnh” Phần 4: Dự báo Tăng trưởng EPS 2009 của TTCKVN Minh họa mô hình của HSBC thường dùng Phần 4: Dự báo Tăng trưởng EPS 2009 của TTCKVN Chỉ số VNI đóng cửa hôm 29/7/2009: 458 điểm EPS tăng trưởng 22% năm 2009 so với 2008 VNI (2009) = VNI (hiện tại) * (1 + EPS Growth) ^ N Mạnh dạn dự báo: Trường hợp cao: EPS Growth = 22%  VNI = 558 điểm Trường hợp thấp: EPS Growth = 12%  VNI = 512 điểm Giả định là gì? Phần lớn đều là “Fundamental Seekers” Vĩ mô tiếp tục hỗ trợ Rủi ro được kiểm soát Minh họa cách tính EPS 2009 và P/E 2009 (đã discount 30% Ngành tài chính) Phần 4: Dự báo Tăng trưởng EPS 2009 của TTCKVN Phần 5: NĐTNN có thực sự khôn ngoan Thuan Nguyen, CEO, StoxPlus and Stox.vn NDTNN gom mạnh hơn 1500 tỷ (ròng) riêng HOSE trong T7/09 Phần 5: NDTNN có thực sự khôn ngoan? ....Nhưng vai trò của họ giảm nhiều (hôm qua là 14%). Phần 5: NDTNN có thực sự khôn ngoan? NDTNN: Họ mua nhiều ngành tiện ích và công nghiệp Phần 5: NDTNN có thực sự khôn ngoan? Trước khi tăng mạnh giữa T5 họ mua gì? Top 10 CP NDTNN mua nhiều nhất từ đầu năm 2009 Tất cả Top 10 đ