Download miễn phí Tiểu luận Phân tích các phương pháp tính chỉ số, liên hệ thực tiễn Việt Nam
Trong quá trình tính toán chỉ số, bên cạnh sự biến động về giá cổ phiếu làm thay đổi giá trị chỉ số còn có một số nhân tố khác làm thay đổi cơ cấu số cổ phiếu niêm yết như thêm, bớt, tách, gộp cổ phiếu. Trong trường hợp này sẽ ảnh hưởng đến tính không liên tục của chỉ số, nghĩa là chỉ số ngày báo cáo không đồng nhất với ngày trước đó. Do đó cần đưa thêm vào sự điều chỉnh này bằng hệ số chia của công thức trên.
Hệ số chia mới = (Tổng giá trị thị trường các cổ phiếu sau khi thay đổi)/(Tổng giá trị thị trường các cổ phiếu trước khi thay đổi)
Để tải bản Đầy Đủ của tài liệu, xin Trả lời bài viết này, Mods sẽ gửi Link download cho bạn sớm nhất qua hòm tin nhắn.
Ai cần download tài liệu gì mà không tìm thấy ở đây, thì đăng yêu cầu down tại đây nhé:
Nhận download tài liệu miễn phí
Tóm tắt nội dung tài liệu:
Đề tài 10: Phân tích các phương pháp tính chỉ số.Liên hệ thực tiễn Việt Nam
Nhóm thực hiện:
Nhóm trưởng : Đoàn Thị Chi
Cùng các thành viên: Lê Thị Kim Dung
Đinh Thị Hương
Phan Thị Thúy Hằng
Trần Nữ Hà My
Trần Văn Thích
Nguyễn Thế Hoàng
Bùi Văn Mạnh
Nguyễn Việt Dũng
Võ Anh Dũng
Nguyễn Việt Dũng
Bài làm:
các bạn nghe rất nhiều trên thông tin đại chúng các tin tức cập nhật hàng ngày về thị trường chứng khoán như thị trường hôm nay lên hay xuống. Thị trường lên hay xuống là gì? Khi nói đến đây thường có các thông tin kèm theo như Vnindex tăng 5 điểm phá ngưỡng hỗ trợ 450… Vâng, chỉ số Vnindex cũng như các chỉ số DJIA hay S&P 500 … là chỉ số chung của thị trường. Khi nói thị trường tăng hay giảm là nói về mức biến động của chỉ số đó. Vậy chỉ số là gì?
Chỉ số là gi?
Chỉ tiêu thống kê cung cấp một phép biểu diễn giá trị của các chứng khoán cấu tạo nên chỉ số đó. Chỉ số thường được sử dụng như một phong vũ biểu cho nền kinh tế hay một ngành nào đó và là một tiêu chuẩn để tính toán hiệu quả tài chính và hiệu quả kinh tế.
Chỉ số chứng khoán là gì?
Chỉ số giá thị trường của một nhóm cổ phiếu riêng biệt.
Tác dụng của chỉ số:
Là chỉ tiêu để ước lượng sự thực hành của các chuyên gia quản lý tiền: chỉ số thị trường dùng để tính toán lợi nhuận và rủi ro trung bình của toàn thị trường từ đó tính được các chỉ tiêu khác của một danh mục đầu tư riêng để quản lý danh mục đó. Một giả định quan trọng khi đánh giá một danh mục là bất kì một nhà đầu tư nào đều có khả năng điều chỉnh tỷ lệ rủi ro tương đối so với rủi ro thị trường bằng việc chọn ngẫu nhiên một khối lượng lớn các chứng khoán trong tổng thể thị trường do đó các chuyên gia quản lý danh mục sẽ làm điều đó tốt hơn thị trường.
Tạo lập và kiểm soát 1 quĩ hỗ tương đầu tư chỉ số-quĩ đầu tư sở hữu tất cả các cổ phiếu trong 1 bảng chỉ số riêng.
Tính toán tỷ suất lợi nhuận của thị trường cho việc nghiên cứu kinh tế.
đoán thị trường tương lai bởi các nhà phân tích kĩ thuật: chỉ ra và phân tích giá, khối lượng trong quá khứ của 1 chuỗi thị trường.
Dùng rủi ro danh mục thị trường để tính toán beta cho danh mục đầu tư hay là rủi ro hệ thống của 1 tài sản.
Các thành phần cấu tạo(các bước để tính chỉ số) :
Chọn mẫu:
mẫu phải đảm bảo thay mặt cho tổng thể.
Có thể chọn ngẫu nhiên hay phi ngẫu nhiên nhưng mẫu phải có đầy đủ các tính chất mong muốn của tổng thể.
Tổng thể phải có các phân khúc mang đặc trưng khác nhau.
Tỷ trọng thành viên mẫu: có 3 cách tích:
Chuỗi tỷ trọng về giá.
Chuỗi tỷ trọng về giá trị thị trường.
Chuỗi không có tỷ trọng.
Phương pháp tính:
Chuỗi giá bình quân gia quyền.
Chỉ số giá trị thị trường gia quyền.
Chỉ số không có trọng số.
Các phương pháp tính chỉ số hiện nay:
Cấu trúc các phần
Cách chọn mẫu trong cách tính chỉ số này.
Cách điều chỉnh số chia hay là cách tính số chia điều chỉnh D(adj) và những nhân tố tác động đến số chia này bao gồm nhân tố từ người tính chỉ số và từ các công ty.
Ưu điểm và nhược điểm.
Nếu áp dụng để tính chỉ số của việt nam thì tại sao được và tại sao không được?
I. Chuỗi giá bình quân gia quyền:
Công thức: CT: DJIA(t)= Σ Pi(t)/ D(adj)
Trong đó: DJIA(t) : giá trị của DJIA ngày t
Pi(t) : giá đóng cửa ck i ngày t
D(adj) : số chia điều chỉnh ngày t
Cách chọn mẫu:
Không có tiêu chuẩn xác định cho việc chọn lựa các công ty để tính chỉ số này.
Thông thường như DJIA, chọn 30 công ty lớn thay mặt cho các nghành nghề khác nhau của nền kinh tế. Bạn sẽ không bh thấy Dow 30 list các công ty trong cùng 1 nghành.
Thêm các công ty vào danh sách tính giá khi các công ty này phản ánh sự thay đổi chính trong nền kinh tế. ví dụ như: DJIA gần đây nhất thêm 3 công ty Microsoft, Intel, Cisco systems phản ánh ngành công nghệ cao của nền kinh tế thế kỉ 21.
Chỉ số giá được tính như thế nào
điều chỉnh số chia)Bằng tổng giá các ck và chia cho tổng số chứng khoán có điều chỉnh theo hệ số tách cổ phiếu.(hệ số chia tách cổ phiếu của công ty) hay thêm bớt các công ty.
Lý do phải điều chỉnh: nếu không điều chỉnh thì chỉ số đóng cửa ngày hôm trc không bằng chỉ số mở cửa ngày hôm sau(ngày xảy ra sự chia tách).
Số chia ban đầu là số công ty.
Điều chỉnh:
Trong đó: new divisor : số chia đã điều chỉnh.
Previous divisor: số chia trc khi điều chỉnh.
New sum: tổng giá ck sau điều chỉnh
Old sum: tổng giá đóng cửa trước ngày điều chỉnh.
Sử dụng 1 ví dụ để cho các bạn thấy rõ cách số chia điều chỉnh:
Để làm mọi thứ đơn giản hơn, tui chỉ sử dụng 3 công ty cùng với giá đóng cửa ngày 20/10 là :
Arizona Aircraft 1,200 Boston Bismuth 227 Carolina Cable 73
Vậy chỉ số dow 3 Average sẽ đơn giản là tổng giá chia cho 3:
Average = ( 1.200+ 227+73)/ 3 = 500
Khi đóng cửa ngày kinh doanh 20/10, Arizona Aircraft quyết định chia tách cổ phiếu theo tỷ lệ 1: 4 do đó giá cổ phiếu bây giờ chỉ còn 300$. Nếu chúng ta lấy tổng giá bây giờ là 600 chia cho 3 thì average = 200. Tuy nhiên Dow average vân như cuối ngày và chỉ thay đổi dựa trên giá cổ phiếu chứ không phải hệ số tách. Hay nói cách khác, Dow 3 không thể nào đóng cửa ở 1 giá trị mà mở cửa vào ngày hôm sau lại với 1 giá trị thay đổi đột ngột.
Để tính số chia điều chỉnh ta làm như sau:
Số chia điều chỉnh mới = 3 * ( 600: 1500)= 3 * 0.4 = 1.2
Tính average mới ta lấy 600 chia cho số chia mới 1.2 được 500 đúng bằng average đóng cửa ngày hôm trước.
Từ quan điểm đó, chúng ta tiếp tục sử dụng số chia mới 1.2 này đến khi có sự chia tách khác nào xảy ra hay là thêm hay bớt công ty vào rổ tính average. Ví dụ sau: đến cuối phiên ngày 21/10, giá của 3 cổ phiếu như sau:
Arizona Aircraft 316 Boston Bismuth 215 Carolina Cable 75
Và chỉ số Dow average là ( 316+215+75)/1.2 = 505
Tiếp theo, cuối ngày 21 người tính chỉ số( editor) quyết định đưa Delaware Drilling (đóng cửa ở giá 13$/ cổ phiếu) vào thay thế Boston Bismuth.
Do đó giá mở cửa của Dow 3 là:
Arizona Aircraft 316 Delaware Drilling 13 Carolina Cable 75
Chúng ta cần 1 giá trị số chia mới:
New sum is 316 + 13 + 75 = 404 Old sum is 316 + 215 + 75 = 606. New divisor = 1.2 * (404 ÷ 606) = .8
Thế đã đúng chưa? Tổng giá trị mới là 404 chia cho 0.8 đúng bằng 505 – giá trị đóng cửa tối ngày hôm trước.
Sau đó, chỉ số giá sẽ được tính trên số chia này.
Ưu điểm:
Đơn giản, dễ tính.
Phản ánh được thị trường nếu mẫu đủ đk.
Nhược điểm:
Chọn mẫu khó.Như DJIA thì 30 công ty quá nhỏ so với 1000 công ty trên tt. Giá của 30 công ty phải tương đối đồng đều.
Không tính đến sự ảnh hưởng của khối lượng mỗi chứng khoán.
Sự tăng giá đủ lớn của 1 ck cũng làm chỉ số giá tăng chứ không cần đến tất cả các ck=>phản ánh không đầy đủ thị trường.
Áp dụng vào VN:
VN không áp dụng được chỉ số này vì :Các công ty ở VN chưa có doanh nghiệp nào vượt trội đủ để thay mặt cho từng ngành.
II. chuỗi giá không trọng số:
Giả định :
NĐT đầu tư cùng 1 số tiền vào mỗi chứng khoán khi đó công thức chuỗi giá thị trường sẽ có trọng số bằng nhau.
Công thức :
Chỉ số = số...