chim_canhcut
New Member
ĐỀ BÀI:
Dự án A là dự án đầu tư mới có đời sống 5 năm, vốn đầu tư ban đầu vào tài sản cố định là 10.000 triệu đồng. Vốn lưu động cần có là 4000 triệu đồng, trong đó dự án dự kiến sẽ dử dụng khoản phải trả người bán để tài trợ 25% nhu cầu vốn lưu động. Giá trị thanh lý tài sản cố định vào cuối dự án (chưa loại trừ thuế thu nhập doanh nghiệp) là 400 triệu đồng và cả giá trị thanh lý này lẫn vốn luân chuyển sẽ được thu hồi vào cuối năm thứ năm.
Kế hoạch lợi nhuận của dự án như sau ( đvt: triệu đồng):
Năm 1 Năm 2 Năm 3 Năm 4 Năm 5
Doanh thu thuần 11.000 15.000 18.000 20.000 20.000
Chi phí hoạt động 10.000 13.500 14.400 15.000 14.000
Trong đó: Khấu hao 4.000 2.400 1.440 1.080 1.080
EBIT 1.000 1.500 3.600 5.000 6.000
Cơ cấu nguồn vốn đầu tư bao gồm 40% vốn vay ( lãi suất 16%/năm) và 60% vốn chủ sở hữu. Biết rằng tỷ suất sinh lời đòi hỏi của vốn chủ sở hữu là 30%, tỷ suất sinh lời kỳ vọng của dự án là 25% và thuế thu nhập doanh nghề là 25%. Dự án được yêu cầu có thời (gian) gian thu hồi vốn không quá 30 tháng.
a. Hãy xác định chi phí sử dụng vốn trung bình của vốn đầu tư ( WACC) và dòng tiền thuần đầu tư của dự án.
b. Hãy xác định hiện giá thu nhập thuần ( NPV), chỉ số lợi nhuận ( PI), tỷ suất lợi nhuận nội bộ ( IRR) và thời (gian) gian thu hồi vốn không có chiếc khấu ( PP) của dự án.
c. Dự án A và dự án B là 2 dự án loại trừ nhau và dự án B có tỷ suất lợi nhuận nội bộ là 26%. Hỏi có chọn đầu tư dự án A hay không? Vì sao?
Gợi ý: Lãi suất được sử dụng thực hiện phép tính thử để xác định IRR: i1 = 27% và i2 = 28%