Download Luận văn Ứng dụng hồi quy tuyến tính để tính hệ số Beta của các cổ phiếu niêm yết trên trung tâm giao dịch chứng khoán TP. Hồ Chí Minh
Trong mô hình CAPhần mềm danh mụcthị trường bao gồm tất cả các tài sản rủi
ro trong nền kinh tế vì thế danh mục thị trường không chỉ bao gồm các cổ phiếu
và trái phiếu Mỹ mà còn bao gồm cả bất động sản, quyền chọn, tranh nghệ
thuật, nhãn hiệu, trái phiếu và cổ phiếu nước ngoài ., với tỷ trọng bằng với giá
trị thị trường tương đối của chúng.
Mặc dù khái niệm về danh mục thị trường phù hợp về mặt lý thuyết nhưng
thật khó - nếu muốn nói là không thể – để áp dụng khi kiểm định hay sử dụng
mô hình CAPM. Dễ nhất là sử dụng mộtchuỗi các cổ phiếu của NYSE, AMEX,
và các thị trường chứng khoán quốc tế chủ chốt như Tokyo, London, và Đức.
Cũng có một chuỗi chứng khoán của thị trường OTC, nhưng các chuỗi chứng
khoán này nói chung không hoàn hảo. Hơn nữa có một sự gia tăng trong số
lượng các chỉ số chứng khoán. Cũng có một chuỗi trái phiếu Mỹ được biết đến
(chẳng hạn như một chuỗi trái phiếu từ J.P Morgan, Slomo Brothers, và Merrill
Lynch). Vì sự khó khăn trong việc lấy các chuỗi sẵn có hàng tháng trong mô
hình theo thời gian đối vớisố lớn các tài sản khác được đề cập, hầu beta các
nghiên cứu đã tự giới hạn bằng cách sử dụng một chuỗi cổ phiếu hay trái phiếu.
Thật ra, phần lớn các nghiên cứu đã chọn S&P 500 hay một vài chuỗi cổ phiếu
khác của NYSE, rõ ràng các chuỗi nay chỉ giới hạn trong cổ phiếu Mỹ, các chuỗi
này chiếm chưa đến 20% danh mục của tàisản rủi ro quốc tế. Đại bộ phận giả
sử các chuỗi này được sử dụng như là thay mặt danh mục thị trường có tương
quan cao với danh mục thị trường đúng nghĩa.
Để tải bản DOC Đầy Đủ xin Trả lời bài viết này, Mods sẽ gửi Link download cho bạn sớm nhất qua hòm tin nhắn.
Ai cần download tài liệu gì mà không tìm thấy ở đây, thì đăng yêu cầu down tại đây nhé:
Nhận download tài liệu miễn phí
có 23 quỹ với quy mô đầu tư ước đạt 2,3 tỷ USD và gần 50 tổ chức đầu tư nước
ngoài mở tài khoản hay ủy thác đầu tư trên thị trường chứng khoán.
2.1.2 Hoạt động của các công ty chứng khoán, quỹ đầu tư
Trong năm 2006, Ủy Ban Chứng Khoán đã cấp phép hoạt động kinh doanh
chứng khoán cho 41 công ty chứng khoán, 12 công ty quản lý quỹ; 03 quỹ đầu tư
chứng khoán. Như vậy đến cuối tháng 12/2006 đã có 55 công ty chứng khoán
(03 công ty đã đang ký giao dịch cổ phiếu trên Trung tâm giao dịch chứng khoán
Hà Nội), 18 công ty quản lý quỹ; 06 ngân hàng hoạt động lưu ký (02 ngân hàng
trong nước và 04 ngân hàng nước ngoài)
Các công ty niêm yết đã có tiến bộ trong việc thực hiện công bố thông tin,
quản trị doanh nghiệp và huy động vốn qua thị trường chứng khoán.
Các công ty niêm yết thực hiện ngày càng tốt hơn quy định về công bố
thông tin; hầu hết các công ty niêm yết đã thực hiện công bố thông tin định kỳ
đúng hạn và thực hiện nghiêm túc quy chế quản trị thông tin theo thông lệ tốt
nhất.
Các công ty niêm yết đã huy động vốn qua thị trường chứng khoán ngày
càng nhiều. Trong năm 2006 có 27 doanh nghiệp niêm yết huy động vốn qua thị
trường chứng khoán (vốn cổ phần và trái phiếu) trên 1.300 tỷ đồng; có 15 công
ty cổ phần phát hành 250 tỷ đồng ra công chúng để huy động vốn. Các ngân
hàng, Tổng Công ty cũng tham gia phát hành trái phiếu (Vietcombank và BIDV
có 3.550 tỷ đồng) và đã đưa vào niêm yết trên thị trường chứng khoán. Tổng
công ty điện lực (EVN) phát hành 2.600 tỷ đồng; Công ty chứng khoán Sài Gòn
đã phát hành 500 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi.
Trong thời gian gần đây, nhiều quỹ đầu tư nước ngoài đã thâm nhập và tích
cực triển khai các hoạt động đầu tư kinh doanh tại Việt Nam, trở thành kênh đầu
tư vào Việt Nam khá hiệu quả. Sau đây là một số quỹ đầu tư:
Vietnam Opportunity Fund (VOF) của Vinacapital bắt đầu hoạt động tại
Việt Nam từ tháng 9/2003, đến nay quỹ có quy mô vốn gần 250 triệu USD, đứng
đầu về quy mô vốn đầu tư tại Việt Nam.
VOF hiện đã đầu tư hơn 100 triệu USD vào Việt Nam, trong đó đầu tư 54
triệu USD vào sàn giao dịch thứ cấp phi tập trung (OTC), 17 triệu USD vào khu
vực kinh tế tư nhân, 11,9 triệu USD vào bất động sản và 16,9 triệu USD vào 13
công ty niêm yết chứng khoán. VOF hiện còn dành hơn 86,1 triệu USD cho
những khoản đầu tư mới.
Vietnam Emerging Equity Fund (VEEF) vào thị trường Việt Nam từ tháng
11/2005 với quy mô vốn khoảng 15,9 triệu USD. VEEF tập trung đầu tư vào
những công ty niêm yết hay chuẩn bị niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt
Nam. Đến giữa quý 3/2006, VEEF đã đầu tư vào 28 công ty Việt Nam.
Mekong Enterprise Fund (MEF) ra đời từ tháng 4/2002 với quy mô vốn
18,5 triệu USD và do Công ty Mekong Capital quản lý. Đối tượng đầu tư của
MEF là những công ty gia đình vừa và nhỏ, có kết quả kinh doanh tốt và có
khuynh hướng niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán. Đến nay, MEF đã đầu
tư vào 10 doanh nghiệp với tổng vốn khoảng 14 triệu USD.
Với quy mô 100 triệu USD, IDG Ventures Vietnam (IDGVV) đầu tư vào
những doanh nghiệp có tiềm năng phát triển cao thuộc các ngành công nghệ
thông tin, viễn thông, Internet, truyền thông và công nghệ sinh học. Đến nay,
IDGVV đã đầu tư 5 triệu USD vào 4 doanh nghiệp là PeaceSoft, Isphere,
VinaGame và VietnamWorks.com.
2.1.3 Hệ thống các tổ chức trung gian ngày càng phát triển
Trong năm 2006, Ủy Ban Chứng Khoán đã cấp phép hoạt động kinh doanh
chứng khoán cho 41 công ty chứng khoán, 12 công ty quản lý quỹ, 03 quỹ đầu tư
chứng khoán. Như vậy đến cuối tháng 12/2006 đã có 55 công ty chứng khoán (03
công ty đã đăng ký giao dịch cổ phiếu trên Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà
Nội), 18 công ty quản lý quỹ, 06 ngân hàng hoạt động lưu ký (02 ngân hàng
trong nước và 04 ngân hàng nước ngoài)
Các công ty chứng khoán đã triển khai tốt các mảng hoạt động nghiệp vụ,
đặc biệt công tác tư vấn cổ phần hóa; Năng lực tài chính của các công ty chứng
khoán đã được nâng cao, vốn điều lệ đạt khoảng 77 tỷ đồng/công ty, tăng 26%
so với cuối năm 2005.
2.1.4 Hệ thống các thành viên lưu ký chứng khoán, ngân hàng chỉ định thanh
toán và ngân hàng giám sát phục vụ tốt cho thanh toán giao dịch chứng
khoán
Từ ngày 1/5/2006, Trung tâm lưu ký chứng khoán (TTLKCK) bắt đầu đi
vào hoạt động trên cơ sở tiếp nhận nhiệm vụ đăng ký, lưu ký và bù trừ thanh
toán chứng khoán từ các Trung tâm giao dịch chứng khoán. Đến nay, TTLKCK
đã có 41 tổ chức tham gia hoạt động lưu ký chứng khoán. TTLKCK đã nhận lưu
ký trên 1.206 triệu cổ phiếu của các công ty cổ phần, chiếm 45,15% tổng số cổ
phiếu đăng ký niêm yết; trên 700 triệu trái phiếu chiếm 98% trái phiếu niêm yết
và trên 87 triệu chứng chỉ quỹ chiếm 88% chứng chỉ quỹ niêm yết.
Ngân hàng chỉ định thanh toán và các ngân hàng giám sát đã thực hiện tốt
chức năng thanh toán, bù trừ và giám sát hoạt động của các công ty quản lý quỹ,
quỹ đầu tư chứng khoán.
2.1.5 Các Trung tâm giao dịch chứng khoán đã vận hành hệ thống giao dịch
thông suốt, cơ bản đáp ứng được yêu cầu giao dịch của thị trường.
Trong năm 2006, Trung tâm giao dịch chứng khoán TP. HCM đã tổ chức
được 250 phiên giao dịch an toàn, suôn sẽ, chỉ số VN Index tăng từ 305,28 điểm
(31/12/2005) lên 751 điểm ngày 29/12/2006; Hiện nay Trung tâm đang triển khai
dự án nâng cấp hệ thống giao dịch của Trung tâm để phục vụ cho việc mở rộng
và phát triển thị trường trong thời gian tới; Ủy Ban chứng khoán đã xây dựng,
trình Bộ Tài chính gửi lấy ý kiến các Bộ, ngành liên quan về đề án chuyển
Trung tâm giao dịch chứng khoán Tp HCM thành Sở giao dịch chứng khoán theo
tinh thần của Luật chứng khoán.
Trong năm 2006 hệ thống giao dịch báo giá và thỏa thuận tại Trung tâm
giao dịch chứng khoán Hà Nội đã hoạt động ổn định, thông suốt. Trung tâm giao
dịch chứng khoán Hà Nội đã thực hiện được 250 phiên giao dịch; Chỉ số Hastc-
Index 237,điểm vào phiên giao dịch ngày 29/12/2006 tăng 146,65 điểm so với
phiên giao dịch đầu năm. Hiện nay, Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội
đang triển khai xây dựng hệ thống giao dịch từ xa (bỏ sàn giao dịch) và xây
dựng thị trường trái phiếu chuyên biệt.
- Hoạt động đấu giá cổ phần hóa đã được đẩy mạnh
Tính đến nay, 2 Trung tâm giao dịch chứng khoán đã tổ chức được 177
phiên đấu giá (năm 2005 là 64 phiên) với hơn 768 triệu cổ phiếu chào bán; bán
được hơn 645 triệu cổ phiếu đạt 84% tổng số lượng chào bán, thu được hơn
12.880 tỷ đồng. Giá đầu bình quân tăng gần 2 lần so với mệnh giá. Các phiên
đấu giá tổ chức qua 2 trung tâm giao dịch đảm bảo đúng các quy định hiện hành,
đảm bảo công khai, minh bạch hơn trong quá trình cổ phần hóa các doanh
nghiệp nhà nước. Đây là một thành công hết sức to lớn trong tiến trình thực hiện
cổ phần hóa các doanh nghiệp của Việt Nam theo hướng công khai minh bạch
hơn, thu hút được sự tham gia của đông đảo công chúng đầu tư. Ngoài ra, từ việc
đấu giá cổ phần hóa đã tạo điều kiện phát triển hàng hóa cho Trung tâm chứng
khoán tốt hơn.
2.1.6 Về quản...
Download miễn phí Luận văn Ứng dụng hồi quy tuyến tính để tính hệ số Beta của các cổ phiếu niêm yết trên trung tâm giao dịch chứng khoán TP. Hồ Chí Minh
Trong mô hình CAPhần mềm danh mụcthị trường bao gồm tất cả các tài sản rủi
ro trong nền kinh tế vì thế danh mục thị trường không chỉ bao gồm các cổ phiếu
và trái phiếu Mỹ mà còn bao gồm cả bất động sản, quyền chọn, tranh nghệ
thuật, nhãn hiệu, trái phiếu và cổ phiếu nước ngoài ., với tỷ trọng bằng với giá
trị thị trường tương đối của chúng.
Mặc dù khái niệm về danh mục thị trường phù hợp về mặt lý thuyết nhưng
thật khó - nếu muốn nói là không thể – để áp dụng khi kiểm định hay sử dụng
mô hình CAPM. Dễ nhất là sử dụng mộtchuỗi các cổ phiếu của NYSE, AMEX,
và các thị trường chứng khoán quốc tế chủ chốt như Tokyo, London, và Đức.
Cũng có một chuỗi chứng khoán của thị trường OTC, nhưng các chuỗi chứng
khoán này nói chung không hoàn hảo. Hơn nữa có một sự gia tăng trong số
lượng các chỉ số chứng khoán. Cũng có một chuỗi trái phiếu Mỹ được biết đến
(chẳng hạn như một chuỗi trái phiếu từ J.P Morgan, Slomo Brothers, và Merrill
Lynch). Vì sự khó khăn trong việc lấy các chuỗi sẵn có hàng tháng trong mô
hình theo thời gian đối vớisố lớn các tài sản khác được đề cập, hầu beta các
nghiên cứu đã tự giới hạn bằng cách sử dụng một chuỗi cổ phiếu hay trái phiếu.
Thật ra, phần lớn các nghiên cứu đã chọn S&P 500 hay một vài chuỗi cổ phiếu
khác của NYSE, rõ ràng các chuỗi nay chỉ giới hạn trong cổ phiếu Mỹ, các chuỗi
này chiếm chưa đến 20% danh mục của tàisản rủi ro quốc tế. Đại bộ phận giả
sử các chuỗi này được sử dụng như là thay mặt danh mục thị trường có tương
quan cao với danh mục thị trường đúng nghĩa.
Để tải bản DOC Đầy Đủ xin Trả lời bài viết này, Mods sẽ gửi Link download cho bạn sớm nhất qua hòm tin nhắn.
Ai cần download tài liệu gì mà không tìm thấy ở đây, thì đăng yêu cầu down tại đây nhé:
Nhận download tài liệu miễn phí
Tóm tắt nội dung:
2006có 23 quỹ với quy mô đầu tư ước đạt 2,3 tỷ USD và gần 50 tổ chức đầu tư nước
ngoài mở tài khoản hay ủy thác đầu tư trên thị trường chứng khoán.
2.1.2 Hoạt động của các công ty chứng khoán, quỹ đầu tư
Trong năm 2006, Ủy Ban Chứng Khoán đã cấp phép hoạt động kinh doanh
chứng khoán cho 41 công ty chứng khoán, 12 công ty quản lý quỹ; 03 quỹ đầu tư
chứng khoán. Như vậy đến cuối tháng 12/2006 đã có 55 công ty chứng khoán
(03 công ty đã đang ký giao dịch cổ phiếu trên Trung tâm giao dịch chứng khoán
Hà Nội), 18 công ty quản lý quỹ; 06 ngân hàng hoạt động lưu ký (02 ngân hàng
trong nước và 04 ngân hàng nước ngoài)
Các công ty niêm yết đã có tiến bộ trong việc thực hiện công bố thông tin,
quản trị doanh nghiệp và huy động vốn qua thị trường chứng khoán.
Các công ty niêm yết thực hiện ngày càng tốt hơn quy định về công bố
thông tin; hầu hết các công ty niêm yết đã thực hiện công bố thông tin định kỳ
đúng hạn và thực hiện nghiêm túc quy chế quản trị thông tin theo thông lệ tốt
nhất.
Các công ty niêm yết đã huy động vốn qua thị trường chứng khoán ngày
càng nhiều. Trong năm 2006 có 27 doanh nghiệp niêm yết huy động vốn qua thị
trường chứng khoán (vốn cổ phần và trái phiếu) trên 1.300 tỷ đồng; có 15 công
ty cổ phần phát hành 250 tỷ đồng ra công chúng để huy động vốn. Các ngân
hàng, Tổng Công ty cũng tham gia phát hành trái phiếu (Vietcombank và BIDV
có 3.550 tỷ đồng) và đã đưa vào niêm yết trên thị trường chứng khoán. Tổng
công ty điện lực (EVN) phát hành 2.600 tỷ đồng; Công ty chứng khoán Sài Gòn
đã phát hành 500 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi.
Trong thời gian gần đây, nhiều quỹ đầu tư nước ngoài đã thâm nhập và tích
cực triển khai các hoạt động đầu tư kinh doanh tại Việt Nam, trở thành kênh đầu
tư vào Việt Nam khá hiệu quả. Sau đây là một số quỹ đầu tư:
Vietnam Opportunity Fund (VOF) của Vinacapital bắt đầu hoạt động tại
Việt Nam từ tháng 9/2003, đến nay quỹ có quy mô vốn gần 250 triệu USD, đứng
đầu về quy mô vốn đầu tư tại Việt Nam.
VOF hiện đã đầu tư hơn 100 triệu USD vào Việt Nam, trong đó đầu tư 54
triệu USD vào sàn giao dịch thứ cấp phi tập trung (OTC), 17 triệu USD vào khu
vực kinh tế tư nhân, 11,9 triệu USD vào bất động sản và 16,9 triệu USD vào 13
công ty niêm yết chứng khoán. VOF hiện còn dành hơn 86,1 triệu USD cho
những khoản đầu tư mới.
Vietnam Emerging Equity Fund (VEEF) vào thị trường Việt Nam từ tháng
11/2005 với quy mô vốn khoảng 15,9 triệu USD. VEEF tập trung đầu tư vào
những công ty niêm yết hay chuẩn bị niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt
Nam. Đến giữa quý 3/2006, VEEF đã đầu tư vào 28 công ty Việt Nam.
Mekong Enterprise Fund (MEF) ra đời từ tháng 4/2002 với quy mô vốn
18,5 triệu USD và do Công ty Mekong Capital quản lý. Đối tượng đầu tư của
MEF là những công ty gia đình vừa và nhỏ, có kết quả kinh doanh tốt và có
khuynh hướng niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán. Đến nay, MEF đã đầu
tư vào 10 doanh nghiệp với tổng vốn khoảng 14 triệu USD.
Với quy mô 100 triệu USD, IDG Ventures Vietnam (IDGVV) đầu tư vào
những doanh nghiệp có tiềm năng phát triển cao thuộc các ngành công nghệ
thông tin, viễn thông, Internet, truyền thông và công nghệ sinh học. Đến nay,
IDGVV đã đầu tư 5 triệu USD vào 4 doanh nghiệp là PeaceSoft, Isphere,
VinaGame và VietnamWorks.com.
2.1.3 Hệ thống các tổ chức trung gian ngày càng phát triển
Trong năm 2006, Ủy Ban Chứng Khoán đã cấp phép hoạt động kinh doanh
chứng khoán cho 41 công ty chứng khoán, 12 công ty quản lý quỹ, 03 quỹ đầu tư
chứng khoán. Như vậy đến cuối tháng 12/2006 đã có 55 công ty chứng khoán (03
công ty đã đăng ký giao dịch cổ phiếu trên Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà
Nội), 18 công ty quản lý quỹ, 06 ngân hàng hoạt động lưu ký (02 ngân hàng
trong nước và 04 ngân hàng nước ngoài)
Các công ty chứng khoán đã triển khai tốt các mảng hoạt động nghiệp vụ,
đặc biệt công tác tư vấn cổ phần hóa; Năng lực tài chính của các công ty chứng
khoán đã được nâng cao, vốn điều lệ đạt khoảng 77 tỷ đồng/công ty, tăng 26%
so với cuối năm 2005.
2.1.4 Hệ thống các thành viên lưu ký chứng khoán, ngân hàng chỉ định thanh
toán và ngân hàng giám sát phục vụ tốt cho thanh toán giao dịch chứng
khoán
Từ ngày 1/5/2006, Trung tâm lưu ký chứng khoán (TTLKCK) bắt đầu đi
vào hoạt động trên cơ sở tiếp nhận nhiệm vụ đăng ký, lưu ký và bù trừ thanh
toán chứng khoán từ các Trung tâm giao dịch chứng khoán. Đến nay, TTLKCK
đã có 41 tổ chức tham gia hoạt động lưu ký chứng khoán. TTLKCK đã nhận lưu
ký trên 1.206 triệu cổ phiếu của các công ty cổ phần, chiếm 45,15% tổng số cổ
phiếu đăng ký niêm yết; trên 700 triệu trái phiếu chiếm 98% trái phiếu niêm yết
và trên 87 triệu chứng chỉ quỹ chiếm 88% chứng chỉ quỹ niêm yết.
Ngân hàng chỉ định thanh toán và các ngân hàng giám sát đã thực hiện tốt
chức năng thanh toán, bù trừ và giám sát hoạt động của các công ty quản lý quỹ,
quỹ đầu tư chứng khoán.
2.1.5 Các Trung tâm giao dịch chứng khoán đã vận hành hệ thống giao dịch
thông suốt, cơ bản đáp ứng được yêu cầu giao dịch của thị trường.
Trong năm 2006, Trung tâm giao dịch chứng khoán TP. HCM đã tổ chức
được 250 phiên giao dịch an toàn, suôn sẽ, chỉ số VN Index tăng từ 305,28 điểm
(31/12/2005) lên 751 điểm ngày 29/12/2006; Hiện nay Trung tâm đang triển khai
dự án nâng cấp hệ thống giao dịch của Trung tâm để phục vụ cho việc mở rộng
và phát triển thị trường trong thời gian tới; Ủy Ban chứng khoán đã xây dựng,
trình Bộ Tài chính gửi lấy ý kiến các Bộ, ngành liên quan về đề án chuyển
Trung tâm giao dịch chứng khoán Tp HCM thành Sở giao dịch chứng khoán theo
tinh thần của Luật chứng khoán.
Trong năm 2006 hệ thống giao dịch báo giá và thỏa thuận tại Trung tâm
giao dịch chứng khoán Hà Nội đã hoạt động ổn định, thông suốt. Trung tâm giao
dịch chứng khoán Hà Nội đã thực hiện được 250 phiên giao dịch; Chỉ số Hastc-
Index 237,điểm vào phiên giao dịch ngày 29/12/2006 tăng 146,65 điểm so với
phiên giao dịch đầu năm. Hiện nay, Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội
đang triển khai xây dựng hệ thống giao dịch từ xa (bỏ sàn giao dịch) và xây
dựng thị trường trái phiếu chuyên biệt.
- Hoạt động đấu giá cổ phần hóa đã được đẩy mạnh
Tính đến nay, 2 Trung tâm giao dịch chứng khoán đã tổ chức được 177
phiên đấu giá (năm 2005 là 64 phiên) với hơn 768 triệu cổ phiếu chào bán; bán
được hơn 645 triệu cổ phiếu đạt 84% tổng số lượng chào bán, thu được hơn
12.880 tỷ đồng. Giá đầu bình quân tăng gần 2 lần so với mệnh giá. Các phiên
đấu giá tổ chức qua 2 trung tâm giao dịch đảm bảo đúng các quy định hiện hành,
đảm bảo công khai, minh bạch hơn trong quá trình cổ phần hóa các doanh
nghiệp nhà nước. Đây là một thành công hết sức to lớn trong tiến trình thực hiện
cổ phần hóa các doanh nghiệp của Việt Nam theo hướng công khai minh bạch
hơn, thu hút được sự tham gia của đông đảo công chúng đầu tư. Ngoài ra, từ việc
đấu giá cổ phần hóa đã tạo điều kiện phát triển hàng hóa cho Trung tâm chứng
khoán tốt hơn.
2.1.6 Về quản...