Download Đề tài Mối quan hệ giữa các đồng tiền chủ chốt giai đoạn 2005 đến nay
MỤC LỤC
LỜI NÓI ĐẦU 1
BẢNG KÍ HIỆU VIẾT TẮT 2
DANH MỤC BẢNG BIỂU 3
Phần I. GIỚI THIỆU VỀ CÁC ĐỒNG TIỀN CHỦ CHỐT TRÊN THẾ GIỚI 4
1. Đồng đô la Mỹ (USD) 4
2. Đông Yên Nhật (JPY) 6
3. Đồng Bảng Anh (GBP) 6
4. Đồng Euro (EUR) 6
Phần II: TỶ GIÁ JPY/USD 8
2.1. Diễn biến tỷ giá JPY/USD giai đoạn 2005 đến nay và những nguyên nhân 8
2.2. Dự báo JPY/USD 19
2.2.1. Dự báo bằng học thuyết ngang giá sức mua (PPP) 19
2.2.2. Dự báo bằng học thuyết ngang giá lãi suất (IRP) 21
2.2.3. Dự báo bằng phương pháp phân tích kỹ thuật 22
2.3. Ảnh hưởng của diễn biến tỷ giá JPY/USD tới Việt Nam 24
Phần III: TỶ GIÁ GBP/USD 28
3.1. Diễn biến tỷ giá GBP/USD giai đoạn 2006 đến nay và những nguyên nhân 28
3.2. Dự báo tỷ giá GBP/USD 43
3.2.1. Dự báo bằng học thuyết ngang giá sức mua (PPP) 43
3.2.2. Dự báo bằng học thuyết ngang giá lãi suất (IRP) 45
3.2.3. Dự báo bằng phương pháp phân tích kỹ thuật 46
3.2.4. Dự báo bằng phương pháp hồi quy 47
Phần IV: TỶ GIÁ EUR/USD 56
4.1. Diễn biến tỷ giá EUR/USD giai đoạn 2006 - nay và những nguyên nhân 56
4.2. Dự báo tỷ giá EUR/USD 66
4.2.1 Dự báo bằng học thuyết ngang giá sức mua (PPP) 66
4.2.2. Dự báo bằng học thuyết ngang giá lãi suất (IRP) 68
4.2.3. Dự báo bằng phương pháp phân tích kỹ thuật 69
4.3. Ảnh hưởng của tỷ giá EUR/USD tới Việt Nam 71
KẾT LUẬN 75
PHỤ LỤC 79
++ Ai muốn tải bản DOC Đầy Đủ thì Trả lời bài viết này, mình sẽ gửi Link download cho!
Ngày 22 tháng 6 Ủy ban chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung Ương Anh đã thông qua quyết định về giữ nguyên mức lãi suất 4,5%
, mặc dù đã có những lo ngại về nguy cơ lạm phát. Lạm phát của Anh trong năm 2006 vào tháng 6 là 2,5% và có lúc đạt đến xấp xỉ 3% vào tháng 12 trong khi con số trong cả năm là 2,3335% cách khá xa so với mức 2,0% mà chính phủ đặt ra.
Nguyên nhân của việc lạm phát tăng là do giá điện và giá xăng dầu liên tục leo tháng trong năm này. Ngoài ra, giá nhập khẩu biến động và công suất các nhà máy trong nước hạn chế cũng là những nhân tố không kém phần quan trọng để gây áp lực lên tỷ lệ lạm phát.
Do những quyết định nâng lãi suất của ngân hàng TW Anh khiến có NHTW các nước tăng dần lượng ngoại hối dự trữ của mình bằng đồng bảng Anh thay thế cho đồng Yên Nhật như trước do bị hấp dẫn xét về khía cạnh tiền gửi. Theo thống kê của Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) công bố hôm 10/7, ngân hàng trung ương các nước hiện đang giữ một lượng tiền dự trữ bằng đồng bảng Anh trị giá khoảng 115 tỷ USD, tương đương 4% tổng dự trữ ngoại hối của các quốc gia, cao nhất kể từ khi IMF bắt đầu thống kê vào năm 1999. Như vậy, đồng bảng Anh đã chiếm vị trí thứ 3 của Yên Nhật trong số các đồng tiền được chọn lưu trữ nhiều nhất thế giới. Hai đồng tiền đứng đầu bảng là USD, chiếm 66,3% và EUR, chiếm 24,8%. Đồng bảng Anh ngày càng hấp dẫn do lãi suất tiền gửi của nó có khả năng còn cao hơn nữa từ mức 4,5% vào tháng 6, so với các ngoại tệ khác, chẳng hạn mức 2,75% của euro.
Ngày 9/8, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) tuyên bố ngừng tăng lãi suất đồng USD sau khi đã có chuỗi tăng lãi suất 17 lần liên tiếp trong vòng 2 năm qua (từ tháng 6/2004). Lãi suất cơ bản đồng USD đứng lại ở mức 5,25%. Ngay sau khi có thông tin về quyết định của FED Đồng Euro cũng lập tức lên giá so với đồng USD, tăng 0,15% và ở mức 1,286 USD; đồng Bảng Anh cũng tăng thêm 0,14% trong tỷ giá với đồng USD, bằng 1,9096 USD.
Tháng 9, đồng bảng Anh mất giá khoảng 0.5% ở mức 1 bảng Anh = 1.8736 đôla. Nguyên nhân là do những biến động liên quan tới cương vị lãnh đạo của Thủ tướng Anh và ngày ông rời sở nhiệm. Đồng Bảng Anh đang đứng ở mức thấp nhất so với đồng đôla sau khi Thủ tướng Blair từ chối nói rõ ngày về hưu là ngày nào.
Giai đoạn từ 1/2007 – 10/2007
Theo Cục Thống kê quốc gia của Anh (ONS), lạm phát giá cả tiêu dùng tăng 3,1% trong tháng 3/2007 đồng thời tỷ lệ lạm phát giá bán lẻ cũng tăng tới 4,8%. Tỷ lệ lạm phát tăng cao trong những tháng đầu năm khiến áp lực phải tăng lãi suất cơ bản của đồng bảng Anh ngày càng cao. Đồng bảng Anh đã lên tới ngưỡng 2 USD lần đầu tiên kể từ năm 1992 trong lúc các nhà đầu tư đặt cược vào tỷ lệ lãi suất bảng Anh sẽ tiếp tục tăng để kìm hãm tốc độ lạm phát. Vào ngày 31 tháng 7, 1 đồng bảng Anh tăng ở mức cao nhất là 2.0338. Tỷ lệ lãi suất cơ bản trong tháng 4 của Anh ở mức 5,25%.
Biểu đồ 3.3: Tỷ giá GBP/USD 10 tháng đầu năm 2007
Nguồn: YahooFinance
Xu hướng tăng giá của GBP cũng là xu hướng chung của các đồng tiền chủ chốt ở Châu Âu cũng như Châu Á trong khi đồng USD thì lại sụt giá. Có nhiều nhân tố ảnh hưởng đến giá các đồng tiền, đặc biệt là tầm ảnh hưởng của chính sách lãi suất trên khắp thế giới, sự mất cân đối thương mại, những điểm khác biệt về tăng trưởng kinh tế và chính sách kiểm soát tiền tệ.
Đồng USD đã chịu sức ép trong 4 năm qua do tình trạng thâm hụt tài khoản vãng lai của Mỹ và quyết định giữ nguyên lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) trong năm qua. Gần đây, là những lo ngại về lĩnh vực cho vay thế chấp yếu, gây tác động tiêu cực đến nền kinh tế lớn nhất thế giới này. Một nhân tố khác cũng có tác động đồng thời lên đồng USD là đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI). Đồng USD yếu đã kích thích luồng vốn lớn từ nước ngoài đổ vào Mỹ. Nhờ vào việc đồng bảng Anh có sức mua mạnh, Anh có thể đẩy mạnh chuyển hướng đầu tư và mua lại các công ty Mỹ. Năm 2000, châu Âu đã đầu tư 125 tỷ USD vào Mỹ dưới dạng FDI. Năm 2006, con số này đã giảm xuống chỉ còn 122 tỷ USD và trong 6 tháng đầu năm 2007 mới chỉ có 12,1 tỷ USD được giải ngân trong lĩnh vực này. Trong khi đó, luồng FDI từ Mỹ sang châu Âu đã tăng từ 77 tỷ USD năm 2000 lên 127 tỷ USD năm 2006, và trong 6 tháng đầu năm 2007, con số này cũng đã đạt 85 tỷ USD. Như vậy, tính từ năm 2006 đến nay, dòng vốn FDI có xu hướng chảy từ Mỹ sang châu Âu. Và xu hướng này cũng đã được kiểm chứng trên phạm vi toàn cầu khi mà trong 6 tháng đầu năm 2007, lượng vốn FDI vào Mỹ là 85 tỷ USD, trong khi lượng vốn chạy ra khỏi Mỹ lại lên tới 150 tỷ USD. Thêm vào đó là cán cân tài khoản vãng lai bị thâm hụt từ năm 1989 khiến cho các luồng tài chính phải chịu sức ép không thuận lợi của việc đồng USD mất giá.
Đồng USD đang chịu sức ép từ việc giá dầu mỏ gần tiến tới ngưỡng 100 USD/thùng và việc các nhà đầu tư đang xem vàng là tài sản đầu tư hấp dẫn. Bên cạnh đó, cũng đã xuất hiện những dấu hiệu về một cuộc khủng hoảng tài chính mới lan rộng trong nền kinh tế Mỹ do các ngân hàng tiếp tục thắt chặt các điều kiện cho vay đối với các khoản vay thế chấp, các khoản nợ mua ô tô và các khoản vay tiêu dùng.
Trong khi đó, đồng bảng Anh có lãi suất hấp dẫn các nhà đầu tư ở mức trên 5% trong năm 2007 dẫn đến việc tăng giá đồng tiền ở nước này. Tăng trưởng kinh tế cũng làm gia tăng nhu cầu đối với tiền tệ và nâng giá trị đồng tiền. Trong năm 2007, GDP của Anh đã tăng 3,1% so với năm 2005. Đồng bảng Anh tăng mạnh chính là do tình trạng phục hồi chắc chắn của nền kinh tế Anh cũng như tỷ lệ lạm phát tưởng đối cao và mức lãi suất hấp dẫn.
Tháng 11/2007 – tháng 7/2008
Lạm phát ở Anh bắt đầu tăng cao từ tháng 10 năm 2007 ở mức 2,0349% và xu hướng tăng vẫn tái diễn cho đến năm 2008. Trong cả năm 2008, mức lạm phát là 3,6132% - một mức lạm phát cao đủ khiến cho Anh nói riêng và cả châu Âu nói chung phải chùn tay.
Biểu đồ 3.4: Tỷ giá GBP/USD từ tháng 11/2007đến tháng 7/2008
Nguồn: YahooFinance
Ngày 10/01/2008 Ngân hàng Trung Ương Anh đã quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 5,5% do lo ngại tình trạng lạm phát gia tăng. Trong tháng 12.2007 Ngân hàng TW Anh đã tiến hàng đợt cắt giảm lãi suất 0,25% nhằm tạo cú hích lớn đối với nền kinh tế Anh. Thâm hụt thương mại của Anh tiếp tục tăng trong tháng 11/2007 bất chấp đồng bảng Anh suy yếu so với các ngoại tệ khác. Tăng trưởng kinh tế ở Anh có dấu hiệu chậm lại ở mức 2,3%/năm.
Các quyết định về giữ nguyên lãi suất của BOE đã khiến đồng bảng Anh rớt giá mạnh so với các đồng tiền chủ chốt khác. Ngày 31/01/2008 tỷ giá GBP/USD xuống mức 1.9698. Đến tháng 1 năm 2008 đồng bảng Anh đã mất giá tới 6% so với USD kể từ đầu tháng 7 năm 2007, mức mất giá kỷ lục trọng vòng 26 năm qua.
Một nguyên ngân nữa khiến đồn...
Download Đề tài Mối quan hệ giữa các đồng tiền chủ chốt giai đoạn 2005 đến nay miễn phí
MỤC LỤC
LỜI NÓI ĐẦU 1
BẢNG KÍ HIỆU VIẾT TẮT 2
DANH MỤC BẢNG BIỂU 3
Phần I. GIỚI THIỆU VỀ CÁC ĐỒNG TIỀN CHỦ CHỐT TRÊN THẾ GIỚI 4
1. Đồng đô la Mỹ (USD) 4
2. Đông Yên Nhật (JPY) 6
3. Đồng Bảng Anh (GBP) 6
4. Đồng Euro (EUR) 6
Phần II: TỶ GIÁ JPY/USD 8
2.1. Diễn biến tỷ giá JPY/USD giai đoạn 2005 đến nay và những nguyên nhân 8
2.2. Dự báo JPY/USD 19
2.2.1. Dự báo bằng học thuyết ngang giá sức mua (PPP) 19
2.2.2. Dự báo bằng học thuyết ngang giá lãi suất (IRP) 21
2.2.3. Dự báo bằng phương pháp phân tích kỹ thuật 22
2.3. Ảnh hưởng của diễn biến tỷ giá JPY/USD tới Việt Nam 24
Phần III: TỶ GIÁ GBP/USD 28
3.1. Diễn biến tỷ giá GBP/USD giai đoạn 2006 đến nay và những nguyên nhân 28
3.2. Dự báo tỷ giá GBP/USD 43
3.2.1. Dự báo bằng học thuyết ngang giá sức mua (PPP) 43
3.2.2. Dự báo bằng học thuyết ngang giá lãi suất (IRP) 45
3.2.3. Dự báo bằng phương pháp phân tích kỹ thuật 46
3.2.4. Dự báo bằng phương pháp hồi quy 47
Phần IV: TỶ GIÁ EUR/USD 56
4.1. Diễn biến tỷ giá EUR/USD giai đoạn 2006 - nay và những nguyên nhân 56
4.2. Dự báo tỷ giá EUR/USD 66
4.2.1 Dự báo bằng học thuyết ngang giá sức mua (PPP) 66
4.2.2. Dự báo bằng học thuyết ngang giá lãi suất (IRP) 68
4.2.3. Dự báo bằng phương pháp phân tích kỹ thuật 69
4.3. Ảnh hưởng của tỷ giá EUR/USD tới Việt Nam 71
KẾT LUẬN 75
PHỤ LỤC 79
++ Ai muốn tải bản DOC Đầy Đủ thì Trả lời bài viết này, mình sẽ gửi Link download cho!
Tóm tắt nội dung:
D so với các đồng tiền chủ chốt khác đã tạo tâm lý không thoải mái khi nhiều ngân hàng Trung Ương đang nắm giữ tỷ trọng lớn các giấy tờ có giá bằng đồng USD trong dự trữ ngoại tệ. Do vậy trong ngày 30 tháng 4 năm 2006, GBP/USD = 1,7685Ngày 22 tháng 6 Ủy ban chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung Ương Anh đã thông qua quyết định về giữ nguyên mức lãi suất 4,5%
, mặc dù đã có những lo ngại về nguy cơ lạm phát. Lạm phát của Anh trong năm 2006 vào tháng 6 là 2,5% và có lúc đạt đến xấp xỉ 3% vào tháng 12 trong khi con số trong cả năm là 2,3335% cách khá xa so với mức 2,0% mà chính phủ đặt ra.
Nguyên nhân của việc lạm phát tăng là do giá điện và giá xăng dầu liên tục leo tháng trong năm này. Ngoài ra, giá nhập khẩu biến động và công suất các nhà máy trong nước hạn chế cũng là những nhân tố không kém phần quan trọng để gây áp lực lên tỷ lệ lạm phát.
Do những quyết định nâng lãi suất của ngân hàng TW Anh khiến có NHTW các nước tăng dần lượng ngoại hối dự trữ của mình bằng đồng bảng Anh thay thế cho đồng Yên Nhật như trước do bị hấp dẫn xét về khía cạnh tiền gửi. Theo thống kê của Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) công bố hôm 10/7, ngân hàng trung ương các nước hiện đang giữ một lượng tiền dự trữ bằng đồng bảng Anh trị giá khoảng 115 tỷ USD, tương đương 4% tổng dự trữ ngoại hối của các quốc gia, cao nhất kể từ khi IMF bắt đầu thống kê vào năm 1999. Như vậy, đồng bảng Anh đã chiếm vị trí thứ 3 của Yên Nhật trong số các đồng tiền được chọn lưu trữ nhiều nhất thế giới. Hai đồng tiền đứng đầu bảng là USD, chiếm 66,3% và EUR, chiếm 24,8%. Đồng bảng Anh ngày càng hấp dẫn do lãi suất tiền gửi của nó có khả năng còn cao hơn nữa từ mức 4,5% vào tháng 6, so với các ngoại tệ khác, chẳng hạn mức 2,75% của euro.
Ngày 9/8, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) tuyên bố ngừng tăng lãi suất đồng USD sau khi đã có chuỗi tăng lãi suất 17 lần liên tiếp trong vòng 2 năm qua (từ tháng 6/2004). Lãi suất cơ bản đồng USD đứng lại ở mức 5,25%. Ngay sau khi có thông tin về quyết định của FED Đồng Euro cũng lập tức lên giá so với đồng USD, tăng 0,15% và ở mức 1,286 USD; đồng Bảng Anh cũng tăng thêm 0,14% trong tỷ giá với đồng USD, bằng 1,9096 USD.
Tháng 9, đồng bảng Anh mất giá khoảng 0.5% ở mức 1 bảng Anh = 1.8736 đôla. Nguyên nhân là do những biến động liên quan tới cương vị lãnh đạo của Thủ tướng Anh và ngày ông rời sở nhiệm. Đồng Bảng Anh đang đứng ở mức thấp nhất so với đồng đôla sau khi Thủ tướng Blair từ chối nói rõ ngày về hưu là ngày nào.
Giai đoạn từ 1/2007 – 10/2007
Theo Cục Thống kê quốc gia của Anh (ONS), lạm phát giá cả tiêu dùng tăng 3,1% trong tháng 3/2007 đồng thời tỷ lệ lạm phát giá bán lẻ cũng tăng tới 4,8%. Tỷ lệ lạm phát tăng cao trong những tháng đầu năm khiến áp lực phải tăng lãi suất cơ bản của đồng bảng Anh ngày càng cao. Đồng bảng Anh đã lên tới ngưỡng 2 USD lần đầu tiên kể từ năm 1992 trong lúc các nhà đầu tư đặt cược vào tỷ lệ lãi suất bảng Anh sẽ tiếp tục tăng để kìm hãm tốc độ lạm phát. Vào ngày 31 tháng 7, 1 đồng bảng Anh tăng ở mức cao nhất là 2.0338. Tỷ lệ lãi suất cơ bản trong tháng 4 của Anh ở mức 5,25%.
Biểu đồ 3.3: Tỷ giá GBP/USD 10 tháng đầu năm 2007
Nguồn: YahooFinance
Xu hướng tăng giá của GBP cũng là xu hướng chung của các đồng tiền chủ chốt ở Châu Âu cũng như Châu Á trong khi đồng USD thì lại sụt giá. Có nhiều nhân tố ảnh hưởng đến giá các đồng tiền, đặc biệt là tầm ảnh hưởng của chính sách lãi suất trên khắp thế giới, sự mất cân đối thương mại, những điểm khác biệt về tăng trưởng kinh tế và chính sách kiểm soát tiền tệ.
Đồng USD đã chịu sức ép trong 4 năm qua do tình trạng thâm hụt tài khoản vãng lai của Mỹ và quyết định giữ nguyên lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) trong năm qua. Gần đây, là những lo ngại về lĩnh vực cho vay thế chấp yếu, gây tác động tiêu cực đến nền kinh tế lớn nhất thế giới này. Một nhân tố khác cũng có tác động đồng thời lên đồng USD là đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI). Đồng USD yếu đã kích thích luồng vốn lớn từ nước ngoài đổ vào Mỹ. Nhờ vào việc đồng bảng Anh có sức mua mạnh, Anh có thể đẩy mạnh chuyển hướng đầu tư và mua lại các công ty Mỹ. Năm 2000, châu Âu đã đầu tư 125 tỷ USD vào Mỹ dưới dạng FDI. Năm 2006, con số này đã giảm xuống chỉ còn 122 tỷ USD và trong 6 tháng đầu năm 2007 mới chỉ có 12,1 tỷ USD được giải ngân trong lĩnh vực này. Trong khi đó, luồng FDI từ Mỹ sang châu Âu đã tăng từ 77 tỷ USD năm 2000 lên 127 tỷ USD năm 2006, và trong 6 tháng đầu năm 2007, con số này cũng đã đạt 85 tỷ USD. Như vậy, tính từ năm 2006 đến nay, dòng vốn FDI có xu hướng chảy từ Mỹ sang châu Âu. Và xu hướng này cũng đã được kiểm chứng trên phạm vi toàn cầu khi mà trong 6 tháng đầu năm 2007, lượng vốn FDI vào Mỹ là 85 tỷ USD, trong khi lượng vốn chạy ra khỏi Mỹ lại lên tới 150 tỷ USD. Thêm vào đó là cán cân tài khoản vãng lai bị thâm hụt từ năm 1989 khiến cho các luồng tài chính phải chịu sức ép không thuận lợi của việc đồng USD mất giá.
Đồng USD đang chịu sức ép từ việc giá dầu mỏ gần tiến tới ngưỡng 100 USD/thùng và việc các nhà đầu tư đang xem vàng là tài sản đầu tư hấp dẫn. Bên cạnh đó, cũng đã xuất hiện những dấu hiệu về một cuộc khủng hoảng tài chính mới lan rộng trong nền kinh tế Mỹ do các ngân hàng tiếp tục thắt chặt các điều kiện cho vay đối với các khoản vay thế chấp, các khoản nợ mua ô tô và các khoản vay tiêu dùng.
Trong khi đó, đồng bảng Anh có lãi suất hấp dẫn các nhà đầu tư ở mức trên 5% trong năm 2007 dẫn đến việc tăng giá đồng tiền ở nước này. Tăng trưởng kinh tế cũng làm gia tăng nhu cầu đối với tiền tệ và nâng giá trị đồng tiền. Trong năm 2007, GDP của Anh đã tăng 3,1% so với năm 2005. Đồng bảng Anh tăng mạnh chính là do tình trạng phục hồi chắc chắn của nền kinh tế Anh cũng như tỷ lệ lạm phát tưởng đối cao và mức lãi suất hấp dẫn.
Tháng 11/2007 – tháng 7/2008
Lạm phát ở Anh bắt đầu tăng cao từ tháng 10 năm 2007 ở mức 2,0349% và xu hướng tăng vẫn tái diễn cho đến năm 2008. Trong cả năm 2008, mức lạm phát là 3,6132% - một mức lạm phát cao đủ khiến cho Anh nói riêng và cả châu Âu nói chung phải chùn tay.
Biểu đồ 3.4: Tỷ giá GBP/USD từ tháng 11/2007đến tháng 7/2008
Nguồn: YahooFinance
Ngày 10/01/2008 Ngân hàng Trung Ương Anh đã quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 5,5% do lo ngại tình trạng lạm phát gia tăng. Trong tháng 12.2007 Ngân hàng TW Anh đã tiến hàng đợt cắt giảm lãi suất 0,25% nhằm tạo cú hích lớn đối với nền kinh tế Anh. Thâm hụt thương mại của Anh tiếp tục tăng trong tháng 11/2007 bất chấp đồng bảng Anh suy yếu so với các ngoại tệ khác. Tăng trưởng kinh tế ở Anh có dấu hiệu chậm lại ở mức 2,3%/năm.
Các quyết định về giữ nguyên lãi suất của BOE đã khiến đồng bảng Anh rớt giá mạnh so với các đồng tiền chủ chốt khác. Ngày 31/01/2008 tỷ giá GBP/USD xuống mức 1.9698. Đến tháng 1 năm 2008 đồng bảng Anh đã mất giá tới 6% so với USD kể từ đầu tháng 7 năm 2007, mức mất giá kỷ lục trọng vòng 26 năm qua.
Một nguyên ngân nữa khiến đồn...