Download miễn phí Giao dịch CCQ/ CP khi đã hình thành khi quỹ đã thành lập – định giá và chi phí phát hành
LỜI MỞ ĐẦU 1
PHẦN 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ QUỸ ĐẦU TƯ 2
1.Khái niệm quỹ đầu tư 2
2.Lợi ích cơ bản của nhà đầu tư khi thực hiện đầu tư thông qua Quỹ đầu tư. 2
3. Vai trò của quỹ đầu tư trên thị trường chứng khoán 4
4.Các loại hình quỹ đầu tư 4
4.1.Dựa vào nguồn vốn huy động : 4
4.2.Căn cứ vào cấu trúc vận động của vốn 5
4.3. Căn cứ theo mô hình tổ chức và hoạt động của quỹ 6
1. Huy động vốn 7
1.1.cách hình thành vốn 7
1.2.Nội dung cơ bản của bản cáo bạch 8
1.3. Giao dịch CCQ/ CP khi đã hình thành khi quỹ đã thành lập – định giá và chi phí phát hành. 8
2.Mục tiêu đầu tư –xác định danh mục đầu tư của Quỹ 9
3.Chi phí liên quan hoạt động của quỹ 10
4.Tiêu chí đánh giá hiệu quả hoạt động của Quỹ 11
4.1 Tổng thu nhập, 11
4.2. Tỷ lệ chi phí . 12
4.3.Tỷ lệ thu nhập 12
4.4.Tỷ lệ doanh thu 12
4.5.Chất lượng hoạt động quản lý quỹ 12
5.Công bố thông tin 13
6. Hoạt động của quỹ đầu tư ở Việt Nam 13
KẾT LUẬN 19
Để tải tài liệu này, vui lòng Trả lời bài viết, Mods sẽ gửi Link download cho bạn ngay qua hòm tin nhắn.
Ketnooi -
You must be registered for see links
Ai cần tài liệu gì mà không tìm thấy ở Ketnooi, đăng yêu cầu down tại đây nhé:
Nhận download tài liệu miễn phí
Tóm tắt nội dung tài liệu:
LỜI MỞ ĐẦU
Thị trường chứng khoán tập hợp rất nhiều hàng hoá (cổ phiếu), vì thế cho dù chỉ tập trung vào một lĩnh vực thì nhà đầu tư cũng không làm sao nắm bắt hết các chiều hướng chuyển biến của nó. Đa số các nhà đầu tư lại là những người không chuyên nghiệp, nhiều nhà đầu tư lớn đã phải thuê các cố vấn riêng. Những nhà đầu tư khác vì lý do nào đó không thể tự quản lý việc mua bán trong các danh mục đầu tư của mình có thể mở các trương mục uỷ thác phân quyền (advisory account) hay những trương mục uỷ thác toàn quyền (discretionary account) tại các trung tâm môi giới. Và cùng với thời gian, thị trường đã hình thành một định chế giúp các nhà đầu tư, nhất là các nhà đầu tư nhỏ, thực hiện đầu tư tốt nhất vào thị trường chứng khoán được gọi là các quỹ đầu tư. Sau thời gian thành lập, bên cạnh những kết quả đạt được các quỹ đầu tư cũng bộc rất nhiều vướng mắc trong hoạt động cần xem xét sửa đổi bổ sung để Quỹ đầu tư hoạt động hiệu quả hơn.
PHẦN 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ QUỸ ĐẦU TƯ
1.Khái niệm quỹ đầu tư
Quỹ đầu tư là phương tiện đầu tư tập thể , là một tập hợp tiền của các nhà đầu tư và được ủy thác cho các nhà quản lý đầu tư chuyên nghiệp tiến hành đầu tư để mang lại mức lợi nhuận hợp lý phù hợp với mức độ chịu đựng rủi ro và yêu cầu thanh khoản của nhà đầu tư .
Theo luật đầu tư chứng khoán , quỹ đầu tư được định nghĩa là quỹ hình thành từ vốn góp của các nhà đầu tư với mục đích kiếm lợi nhuận từ việc đầu tư vào chứng khoán hay các dạng tài sản đầu tư khác , trong đó các nhà đầu tư không có quyền kiểm soát hàng ngày đối với việc ra quyết định đầu tư của Quỹ .
2.Lợi ích cơ bản của nhà đầu tư khi thực hiện đầu tư thông qua Quỹ đầu tư.
Trước hết và quan trọng hơn cả là khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư .Một cá nhân bình thường với số vốn hạn chế rất khóa có thể đa dạng hóa tối ưu danh mục đầu tư của mình . Nhưng bằng cách kết hợp vốn cùng nhiều người khác trong qũy đầu tư , cá nhân có điều kiện chia phần lợi trong một tập hợp các chứng khoán được đa dạng tối đa .
Một lợi ích khác do quỹ đầu tư mang lại là trình độ quản lý đầu tư chuyên nghiệp .Một số nhà đầu tư hạn chế về mặt quản lý đầu tư của mình một cách khôn ngoan nhất, và không có khả năng hay nhận thấy nếu “mua” sự quản lý chuyên nghiệp cho mình thì họ không còn lợi nhuận .Nhưng khi tham gia các quỹ đầu tư , tiền đầu tư của họ sẽ được quản lý bởi các chuyên gia có kỹ năng và giàu kinh nghiệm người mà được lựa chọn định kỳ căn cứ vào tổng lợi nhuận họ làm ra .
Mặt khác, do các quỹ đầu tư là các danh mục đầu tư được quản lý chuyên nghiệp cho nên chúng chỉ gánh một mức hoa hồng giao dịch thấp hơn so với các cá nhân .Do đó , các nhà đầu tư cá nhân có thể tiết kiệm được chi phí giao dịch.
Một lợi ích nổi bật nữa của quỹ đầu tư là các cổ phần góp vốn vào quỹ này có tính thanh khoản. Điều này có nghĩa là nếu nhà đầu tư muốn rút lui khỏi tổ chức đầu tư này, họ có thể bán lại phần tài sản của họ với một giá phải chăng để chuyển thành tiền mặt trong một thời gian ngắn. Do các chứng khoán mà các quỹ đầu tư mua bán thường thuộc những loại đầu tư có điều kiện bán nhanh nhất, nên những người mua cổ phần quỹ đầu tư không phải lo bị chôn vốn. Họ có thể thực hiện thanh lý việc nắm giữ cổ phần của họ vào bất cứ ngày nào có giao dịch, ở mức giá được công bố hiện hành và nhận tiền sau một khoảng thời gian qui định, thường là một tuần. Việc tính toán giá cổ phần của quỹ đầu tư rất đơn giản, vì tổng tài sản của quỹ đầu tư hầu hết là các chứng khoán có độ linh hoạt cao, giá của nó được cập nhật vào sau mỗi phiên giao dịch và dựa vào thị trường chứng khoán.
3. Vai trò của quỹ đầu tư trên thị trường chứng khoán
Quỹ đầu tư là một định chế trung gian tài chính phi ngân hàng,có nhiều điểm nổi bật so với các trung gian tài chính khác với những vai trò chủ yếu như :
Góp phần huy động vốn cho sự phát triển nền kinh tế nói chung và góp phần vào sự phát triển của thị trường sơ cấp .
Góp phần ổn định thị trường thứ cấp thông qua hoạt động đầu tư chuyên nghiệp với phương pháp khoa học .
Tạo ra các cách huy động vốn đa dạng thông qua thị trường chứng khoán
Quỹ đầu tư tạo một cách đầu tư được các nhà đầu tư nhỏ , ít có sự hiểu biết vè chứng khoán ưu thích .Vì vậy các quỹ đầu tư còn làm tăng thêm tính xã hội hóa trong hoạt động đầu tư chứng khoán.
Với vai trò rất quan trọng trong nền kinh tế nên kể từ khi quỹ đầu tư thiết lập vào cuối thế kỷ 19 đến nay , quỹ đầu tư ngày càng phát triển mạnh mẽ trên phạm vi toàn thế giới .
4.Các loại hình quỹ đầu tư
4.1.Dựa vào nguồn vốn huy động :
Quỹ đầu tư tập thể : Quỹ huy động vốn bằng cách phát hành rộng rãi ra công chúng . Nhà đầu tư là thể nhân hay các tổ chức kinh tế , nhưng đa phần là nhà đầu tư riêng lẻ ít am hiểu về thị trường .
Quỹ đầu tư tư nhân : Huy động vốn bằng cách phát hành riêng lẻ cho một nhóm nhỏ các nhà đầu tư , có thể được lựa chọn trước .Các nhà đầu tư thường đầu tư lượng vốn lớn nên họ đòi hỏi các yêu cầu về quản lý quỹ rất cao .
4.2.Căn cứ vào cấu trúc vận động của vốn
Dựa trên cấu trúc vận động của vốn , quỹ đầu tư được chia ra làm ba loại chủ yếu :
Quỹ đầu tư dạng đóng (closed-end fund) : Điểm đặc biệt dễ nhận thấy ở quỹ đầu tư dạng đóng là quỹ chỉ phát hành cổ phiếu hay chứng chỉ quỹ ra công chúng một lần và không thực hiện việc mua lại chứng chỉ qũy / cổ phiếu theo yêu cầu của nhà đầu tư .Khi có nhu cầu , các nhà đầu tư có thể chuyển nhượng cho nhà đầu tư khác trong quỹ hay giao dịch thông qua sàn chứng khoán .Chứng chỉ quỹ có thể được niêm yết và giá của nó có thể thoát ly NAV( net asset value )
Quỹ đầu tư dạng mở (open-end fund) : Khác với quỹ đầu tư dạng đóng , quỹ dạng mở lại liên tục phát hành cổ phiếu /chứng chỉ quỹ ra công chúng và thực hiện mua lại khi nhà đầu tư yêu cầu thu hồi vốn. Đặc điểm quan trọng đối với qũy dạng mở là giá của cổ phiếu / chứng chỉ quỹ luôn gắn liền với giá trị tài sản thuần của quỹ .Một điểm nữa mà ta có thể phân biệt giữa cổ phiểu / chứng chỉ quỹ mở và cổ phiếu/ chứng chỉ quỹ đóng là cổ phiếu / chứng chỉ quỹ mở không được niêm yết .
4.3. Căn cứ theo mô hình tổ chức và hoạt động của quỹ
Quỹ đầu tư dạng công ty(corporate): Trong mô hình này, quỹ đầu tư là một pháp nhân, tức là một công ty được hình thành theo quy định của pháp luật từng nước. Cơ quan điều hành cao nhất của quỹ là hội đồng quản trị do các cổ đông (nhà đầu tư) bầu ra, có nhiệm vụ chính là quản lý toàn bộ hoạt động của quỹ, lựa chọn công ty quản lý quỹ và giám sát hoạt động đầu tư của công ty quản lý quỹ và có quyền thay đổi công ty quản lý quỹ. Trong mô hình này, công ty quản lý quỹ hoạt động như một nhà tư vấn đầu tư, chịu trách nhiệm tiến hành phân tích đầu tư, quản lý danh mục
Thị trường chứng khoán tập hợp rất nhiều hàng hoá (cổ phiếu), vì thế cho dù chỉ tập trung vào một lĩnh vực thì nhà đầu tư cũng không làm sao nắm bắt hết các chiều hướng chuyển biến của nó. Đa số các nhà đầu tư lại là những người không chuyên nghiệp, nhiều nhà đầu tư lớn đã phải thuê các cố vấn riêng. Những nhà đầu tư khác vì lý do nào đó không thể tự quản lý việc mua bán trong các danh mục đầu tư của mình có thể mở các trương mục uỷ thác phân quyền (advisory account) hay những trương mục uỷ thác toàn quyền (discretionary account) tại các trung tâm môi giới. Và cùng với thời gian, thị trường đã hình thành một định chế giúp các nhà đầu tư, nhất là các nhà đầu tư nhỏ, thực hiện đầu tư tốt nhất vào thị trường chứng khoán được gọi là các quỹ đầu tư. Sau thời gian thành lập, bên cạnh những kết quả đạt được các quỹ đầu tư cũng bộc rất nhiều vướng mắc trong hoạt động cần xem xét sửa đổi bổ sung để Quỹ đầu tư hoạt động hiệu quả hơn.
PHẦN 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ QUỸ ĐẦU TƯ
1.Khái niệm quỹ đầu tư
Quỹ đầu tư là phương tiện đầu tư tập thể , là một tập hợp tiền của các nhà đầu tư và được ủy thác cho các nhà quản lý đầu tư chuyên nghiệp tiến hành đầu tư để mang lại mức lợi nhuận hợp lý phù hợp với mức độ chịu đựng rủi ro và yêu cầu thanh khoản của nhà đầu tư .
Theo luật đầu tư chứng khoán , quỹ đầu tư được định nghĩa là quỹ hình thành từ vốn góp của các nhà đầu tư với mục đích kiếm lợi nhuận từ việc đầu tư vào chứng khoán hay các dạng tài sản đầu tư khác , trong đó các nhà đầu tư không có quyền kiểm soát hàng ngày đối với việc ra quyết định đầu tư của Quỹ .
2.Lợi ích cơ bản của nhà đầu tư khi thực hiện đầu tư thông qua Quỹ đầu tư.
Trước hết và quan trọng hơn cả là khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư .Một cá nhân bình thường với số vốn hạn chế rất khóa có thể đa dạng hóa tối ưu danh mục đầu tư của mình . Nhưng bằng cách kết hợp vốn cùng nhiều người khác trong qũy đầu tư , cá nhân có điều kiện chia phần lợi trong một tập hợp các chứng khoán được đa dạng tối đa .
Một lợi ích khác do quỹ đầu tư mang lại là trình độ quản lý đầu tư chuyên nghiệp .Một số nhà đầu tư hạn chế về mặt quản lý đầu tư của mình một cách khôn ngoan nhất, và không có khả năng hay nhận thấy nếu “mua” sự quản lý chuyên nghiệp cho mình thì họ không còn lợi nhuận .Nhưng khi tham gia các quỹ đầu tư , tiền đầu tư của họ sẽ được quản lý bởi các chuyên gia có kỹ năng và giàu kinh nghiệm người mà được lựa chọn định kỳ căn cứ vào tổng lợi nhuận họ làm ra .
Mặt khác, do các quỹ đầu tư là các danh mục đầu tư được quản lý chuyên nghiệp cho nên chúng chỉ gánh một mức hoa hồng giao dịch thấp hơn so với các cá nhân .Do đó , các nhà đầu tư cá nhân có thể tiết kiệm được chi phí giao dịch.
Một lợi ích nổi bật nữa của quỹ đầu tư là các cổ phần góp vốn vào quỹ này có tính thanh khoản. Điều này có nghĩa là nếu nhà đầu tư muốn rút lui khỏi tổ chức đầu tư này, họ có thể bán lại phần tài sản của họ với một giá phải chăng để chuyển thành tiền mặt trong một thời gian ngắn. Do các chứng khoán mà các quỹ đầu tư mua bán thường thuộc những loại đầu tư có điều kiện bán nhanh nhất, nên những người mua cổ phần quỹ đầu tư không phải lo bị chôn vốn. Họ có thể thực hiện thanh lý việc nắm giữ cổ phần của họ vào bất cứ ngày nào có giao dịch, ở mức giá được công bố hiện hành và nhận tiền sau một khoảng thời gian qui định, thường là một tuần. Việc tính toán giá cổ phần của quỹ đầu tư rất đơn giản, vì tổng tài sản của quỹ đầu tư hầu hết là các chứng khoán có độ linh hoạt cao, giá của nó được cập nhật vào sau mỗi phiên giao dịch và dựa vào thị trường chứng khoán.
3. Vai trò của quỹ đầu tư trên thị trường chứng khoán
Quỹ đầu tư là một định chế trung gian tài chính phi ngân hàng,có nhiều điểm nổi bật so với các trung gian tài chính khác với những vai trò chủ yếu như :
Góp phần huy động vốn cho sự phát triển nền kinh tế nói chung và góp phần vào sự phát triển của thị trường sơ cấp .
Góp phần ổn định thị trường thứ cấp thông qua hoạt động đầu tư chuyên nghiệp với phương pháp khoa học .
Tạo ra các cách huy động vốn đa dạng thông qua thị trường chứng khoán
Quỹ đầu tư tạo một cách đầu tư được các nhà đầu tư nhỏ , ít có sự hiểu biết vè chứng khoán ưu thích .Vì vậy các quỹ đầu tư còn làm tăng thêm tính xã hội hóa trong hoạt động đầu tư chứng khoán.
Với vai trò rất quan trọng trong nền kinh tế nên kể từ khi quỹ đầu tư thiết lập vào cuối thế kỷ 19 đến nay , quỹ đầu tư ngày càng phát triển mạnh mẽ trên phạm vi toàn thế giới .
4.Các loại hình quỹ đầu tư
4.1.Dựa vào nguồn vốn huy động :
Quỹ đầu tư tập thể : Quỹ huy động vốn bằng cách phát hành rộng rãi ra công chúng . Nhà đầu tư là thể nhân hay các tổ chức kinh tế , nhưng đa phần là nhà đầu tư riêng lẻ ít am hiểu về thị trường .
Quỹ đầu tư tư nhân : Huy động vốn bằng cách phát hành riêng lẻ cho một nhóm nhỏ các nhà đầu tư , có thể được lựa chọn trước .Các nhà đầu tư thường đầu tư lượng vốn lớn nên họ đòi hỏi các yêu cầu về quản lý quỹ rất cao .
4.2.Căn cứ vào cấu trúc vận động của vốn
Dựa trên cấu trúc vận động của vốn , quỹ đầu tư được chia ra làm ba loại chủ yếu :
Quỹ đầu tư dạng đóng (closed-end fund) : Điểm đặc biệt dễ nhận thấy ở quỹ đầu tư dạng đóng là quỹ chỉ phát hành cổ phiếu hay chứng chỉ quỹ ra công chúng một lần và không thực hiện việc mua lại chứng chỉ qũy / cổ phiếu theo yêu cầu của nhà đầu tư .Khi có nhu cầu , các nhà đầu tư có thể chuyển nhượng cho nhà đầu tư khác trong quỹ hay giao dịch thông qua sàn chứng khoán .Chứng chỉ quỹ có thể được niêm yết và giá của nó có thể thoát ly NAV( net asset value )
Quỹ đầu tư dạng mở (open-end fund) : Khác với quỹ đầu tư dạng đóng , quỹ dạng mở lại liên tục phát hành cổ phiếu /chứng chỉ quỹ ra công chúng và thực hiện mua lại khi nhà đầu tư yêu cầu thu hồi vốn. Đặc điểm quan trọng đối với qũy dạng mở là giá của cổ phiếu / chứng chỉ quỹ luôn gắn liền với giá trị tài sản thuần của quỹ .Một điểm nữa mà ta có thể phân biệt giữa cổ phiểu / chứng chỉ quỹ mở và cổ phiếu/ chứng chỉ quỹ đóng là cổ phiếu / chứng chỉ quỹ mở không được niêm yết .
4.3. Căn cứ theo mô hình tổ chức và hoạt động của quỹ
Quỹ đầu tư dạng công ty(corporate): Trong mô hình này, quỹ đầu tư là một pháp nhân, tức là một công ty được hình thành theo quy định của pháp luật từng nước. Cơ quan điều hành cao nhất của quỹ là hội đồng quản trị do các cổ đông (nhà đầu tư) bầu ra, có nhiệm vụ chính là quản lý toàn bộ hoạt động của quỹ, lựa chọn công ty quản lý quỹ và giám sát hoạt động đầu tư của công ty quản lý quỹ và có quyền thay đổi công ty quản lý quỹ. Trong mô hình này, công ty quản lý quỹ hoạt động như một nhà tư vấn đầu tư, chịu trách nhiệm tiến hành phân tích đầu tư, quản lý danh mục