sosof_solo
New Member
Chia sẻ miễn phí cho các bạn tài liệu: Tiểu luận: Trái phiếu chuyển đổi: Đặc điểm, định giá và rủi ro trong đầu tư trái phiếu chuyển đổi
2
4.Lợi ích và bất cập của trái phiếu chuyển đổi:
4.1. Đối với công ty phát hành:
4.1.1. Lợi ích:
Đối với công ty phát hành, TP chuyển đổi có các yếu tố hấp dẫn sau:
- TP chuyển đổi có mức lãi suất thấp hơn TP không có tính chuyển đổi.
- Công ty có thể loại trừ chi phí trả lãi cố định khi thực hiện chuyển đổi, vì
vậy sẽ giảm được nợ.
- Phát hành TP chuyển đổi thì công ty sẽ tránh được tình trạng tăng số lượng
CP một cách nhanh chóng trên thị trường (điều này dẫn tới việc làm cho giá CP
thường bị sụt giảm).
- Bằng việc phát hành TP chuyển đổi thay cho phát hành CP thường, công ty
sẽ tránh khỏi tình trạng làm cho các khoản thu nhập trên mỗi cổ phần trước đây
bị giảm sút.
4.1.2 Bất cập:
- Khi trái phiếu được chuyển đổi, vốn chủ sở hữu bị "pha loãng" do tăng số
cổ phiếu lưu hành nên mỗi cổ phần bây giờ đại diện cho một tỷ lệ thấp hơn của
quyền sở hữu trong công ty.
- Do các cổ đông thường tham gia vào việc quản lý công ty nên khi chuyển
đổi có thể gây ra một sự thay đổi trong việc kiểm soát công ty.
- Sự giảm nợ công ty thông qua chuyển đổi cũng có nghĩa là mất đi sự cân
bằng của cán cân nợ vốn.
- Kết quả chuyển đổi sẽ làm giảm chi phí trả lãi, tức là làm tăng thu nhập
chịu thuế của công ty. Do đó công ty phải trả thuế nhiều hơn khi chuyển đổi.
4. 2
Đối với nhà đầu tư:
- Trái phiếu chuyển đổi cũng giống trái phiếu thường, tức là cũng được
thanh toán tiền lãi với một lãi suất cố định và sẽ được mua lại với giá bằng mệnh
giá vào lúc đáo hạn. Theo nguyên tắc thì thu nhập từ lãi suất trái phiếu thường
cao hơn và chắc chắn hơn thu nhập từ cổ tức trên cổ phiếu thường.
Trái phiếu có tính chuyển đổi (sau đây gọi tắt là trái phiếu chuyển đổi) là trái phiếu có thể chuyển thành cổ phiếu thường vào một thời điểm được xác định trước
Dành riêng cho anh em Ketnooi, bác nào cần download miễn phí bản đầy đủ thì trả lời topic này, Nhóm Mods sẽ gửi tài liệu cho bạn qua hòm tin nhắn nhé.
- Bạn nào có tài liệu gì hay thì up lên đây chia sẻ cùng anh em.
- Ai cần tài liệu gì mà không tìm thấy ở forum, thì đăng yêu cầu down tại đây nhé:
Nhận download tài liệu miễn phí
2
4.Lợi ích và bất cập của trái phiếu chuyển đổi:
4.1. Đối với công ty phát hành:
4.1.1. Lợi ích:
Đối với công ty phát hành, TP chuyển đổi có các yếu tố hấp dẫn sau:
- TP chuyển đổi có mức lãi suất thấp hơn TP không có tính chuyển đổi.
- Công ty có thể loại trừ chi phí trả lãi cố định khi thực hiện chuyển đổi, vì
vậy sẽ giảm được nợ.
- Phát hành TP chuyển đổi thì công ty sẽ tránh được tình trạng tăng số lượng
CP một cách nhanh chóng trên thị trường (điều này dẫn tới việc làm cho giá CP
thường bị sụt giảm).
- Bằng việc phát hành TP chuyển đổi thay cho phát hành CP thường, công ty
sẽ tránh khỏi tình trạng làm cho các khoản thu nhập trên mỗi cổ phần trước đây
bị giảm sút.
4.1.2 Bất cập:
- Khi trái phiếu được chuyển đổi, vốn chủ sở hữu bị "pha loãng" do tăng số
cổ phiếu lưu hành nên mỗi cổ phần bây giờ đại diện cho một tỷ lệ thấp hơn của
quyền sở hữu trong công ty.
- Do các cổ đông thường tham gia vào việc quản lý công ty nên khi chuyển
đổi có thể gây ra một sự thay đổi trong việc kiểm soát công ty.
- Sự giảm nợ công ty thông qua chuyển đổi cũng có nghĩa là mất đi sự cân
bằng của cán cân nợ vốn.
- Kết quả chuyển đổi sẽ làm giảm chi phí trả lãi, tức là làm tăng thu nhập
chịu thuế của công ty. Do đó công ty phải trả thuế nhiều hơn khi chuyển đổi.
4. 2
Đối với nhà đầu tư:
- Trái phiếu chuyển đổi cũng giống trái phiếu thường, tức là cũng được
thanh toán tiền lãi với một lãi suất cố định và sẽ được mua lại với giá bằng mệnh
giá vào lúc đáo hạn. Theo nguyên tắc thì thu nhập từ lãi suất trái phiếu thường
cao hơn và chắc chắn hơn thu nhập từ cổ tức trên cổ phiếu thường.
Trái phiếu có tính chuyển đổi (sau đây gọi tắt là trái phiếu chuyển đổi) là trái phiếu có thể chuyển thành cổ phiếu thường vào một thời điểm được xác định trước
Dành riêng cho anh em Ketnooi, bác nào cần download miễn phí bản đầy đủ thì trả lời topic này, Nhóm Mods sẽ gửi tài liệu cho bạn qua hòm tin nhắn nhé.
- Bạn nào có tài liệu gì hay thì up lên đây chia sẻ cùng anh em.
- Ai cần tài liệu gì mà không tìm thấy ở forum, thì đăng yêu cầu down tại đây nhé:
Nhận download tài liệu miễn phí